اختیار فروش تبعی چیست؟

اوراق تبعی چیست؟
اوراق تبعی زیر مجموعه قراردادهای اختیار است و در دسته قراردادهای سلف قرار می‌گیرد.
قرارداد سلف به این صورت است که هزینه اوراق در زمان حال پرداخت می‌شود و زمان تحویل آن در آینده است.
اوراق تبعی نوعی اوراق اختیار فروش است که به سهامدار اجازه می‌دهد قیمت سهم را در آینده تضمین کند و به نوعی سهم را بیمه کند و سهامدار این حق را دارد که در تاریخ مشخص، مقدار معینی از دارایی خود در آن سهم با قیمت از پیش تعیین شده به فروش برساند.

اختیار فروش تبعی چیست؟

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / سرمایه گذاری و بورس / منظور از اوراق اختیار فروش تبعی (بیمه کردن سهام) چیست؟

منظور از اوراق اختیار فروش تبعی (بیمه کردن سهام) چیست؟

اوراق اختیار فروش تبعی به نوعی بیمه کردن سهام می باشد و ابزاری است که در بازارهای نزولی می تواند به کنترل جو هیجانی و بهبود اوضاع کمک کند. هدف از انتشار اوراق اختیار فروش تبعی اطمینان بخشی به سهامداران در خصوص ارزندگی سهم و حفظ منافع آن ها می باشد. این اوراق باعث اطمینان بخشی به سهامداران می شود و می تواند نقش مهمی در جمع آوری صف های فروش داشته باشد. اگر دقیقا نمی دانید اوراق اختیار فروش تبعی چیست در ادامه در خصوص تعریف اوراق اختیار فروش تبعی، مزایا، معایب و ویژگی های آن اطلاعات کاملتری تقدیمتان می کنیم:

اوراق اختیار فروش تبعی چیست و چه مزایا و معایبی دارد؟

اوراق اختیار فروش تبعی به نوعی بیمه کردن سهام است. این اوراق توسط شرکت عرضه کننده سهام به فروش میرسد و براساس آن شرکت متعهد می شود تعداد معینی از سهام شرکت را به قیمت مشخص (قیمت اعمال) و در تاریخ معین (تاریخ اعمال) از سهامدار بخرد. شرکتی که قصد انتشار اوراق اختیار فروش تبعی دارد قبل از انتشار این اوراق اطلاعیه ای را (اطلاعیه عرضه اوراق) منتشر کرده و در آن ویژگی های آن را اعلام می نمایند.

اوراق اختیار فروش تبعی ابزاری برای کاهش ریسک اختیار فروش تبعی چیست؟ سرمایه گذاری در بازار بورس می باشد. شرکت عرضه کننده اوراق اختیار فروش تبعی طبق دستورالعمل عرضه اوراق اختیار فروش تبعی پس از اخذ مجوز از بورس اقدام به انتشار این اوراق می کند.

ویژگی های اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟

1. قابلیت معامله ندارند.
2. اوراق اختیار فروش تبعی حداکثر به میزان تعداد سهام پایه سهامدار تخصیص می یابد نه بیشتر. در صورتی که تعداد اوراق اختیار فروش تبعی سهامدار از تعداد سهم پایه تحت مالکیت وی در پایان روز بیشتر شود، اوراق اختیار فروش‌ تبعی مازاد، باطل می شود و شرکت عرضه کننده تعهدی در قبال آن ندارد.
3. سقف خرید اوراق اختیار فروش تبعی در اطلاعیه عرضه با عنوان (سقف خرید) ذکر می شود.
4. مبلغی که در ازای خرید اوراق اختیار فروش تبعی پرداخت می شود غیرقابل برگشت می باشد.
5. بعد از گذشت “تاریخ اعمال” سهامدارانی که اقدام به خرید اوراق اختیار فروش تبعی نموده اند قادر به فروش این اوراق نیستند.
6. اشخاص حقوقی که تعداد ۱ میلیون و یا بیشتر اوراق اختیار فروش تبعی بخرند موظفند اختیار خرید تبعی را در همان روزی که سهام پایه و اوراق اختیار فروش تبعی را خریده اند واگذار کنند.
7. در بورس ایران الزامی است سرمایه گذار حتماً سهام شرکت مورد نظر را داشته باشد و پس از آن اقدام به خرید این اوراق کند.
8. این اوراق شبیه اوراق اختیار فروش اروپایی هستند زیرا افرادی که اقدام به خرید اوراق اختیار فروش تبعی می نمایند تا زمان رسیدن به تاریخ سررسید حق فروش آن را ندارند.
9. ساعت معامله اوراق اختیار فروش تبعی توسط عرضه کننده ۱۲ تا ۱۲:۳۰ و به صورت حراج پیوسته می­باشد.
10. کارمزد کارگزاران خریدار و فروشنده اوراق اختیار فروش تبعی ۴ /۰ درصد بوده و از حق نظارت سازمان و سایر هزینه های معاملاتی معاف می­باشد.

مواردی که در اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش تبعی ذکر می شود

همان طور که در بخش اوراق اختیار فروش تبعی چیست گفته شد شرکتی که قصد انتشار اوراق اختیار فروش تبعی دارد قبل از انتشار اطلاعیه ای تحت عنوان اطلاعیه عرضه منتشر می کند که افراد باید قبل از اقدام به خرید آن را مطالعه کرده و با ویژگی های آن آشنا شوند. طبق دستورالعمل عرضه اوراق اختیار فروش تبعی، فرم اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش تبعی شامل موارد زیر است:

• سهم پایه: سهمی که اوراق اختیار فروش تبعی مبتنی بر آن است.
  قیمت اعمال (exercise price): قیمتی است که عرضه کننده تعهد می‌کند سهام پایه اوراق اختیار فروش تبعی را در تاریخ اعمال با آن قیمت تسویه نماید.
• تاریخ اعمال (exercise اختیار فروش تبعی چیست؟ date): تاریخی است که برای اعمال اوراق اختیار فروش تبعی تعیین می‌شود.
• کارگزار عرضه کننده: کارگزاری که به عاملیت از “عرضه کننده”، عرضه “اوراق اختیار فروش تبعی” را انجام میدهد.
• دوره معاملاتی: فاصلۀ بین اولین روز معاملاتی و آخرین روز معاملاتی اوراق اختیار فروش تبعی است.
• سقف خرید: حداکثر تعداد اوراق تبعی است که توسط اشخاص حقیقی یا حقوقی می‌تواند خریداری شود.
• کل حجم عرضه: سقف اوراق اختیار فروش تبعی که از سوی عرضه‌کننده طی دوره معاملاتی عرضه خواهد شد.
• حداقل حجم عرضه روزانه: حداقل عرضه اوراق اختیار فروش تبعی توسط عرضه کننده در یک روز است.
• قیمت عرضه اوراق تبعی: قیمتی که این اوراق در بازار توسط شرکت ناشر فروخته می شود را قیمت عرضه می گویند و در هر روز فرمول مشخصی محاسبه می گردد. قیمتی است که در هر روز ” اوراق اختیار فروش تبعی” با آن قیمت به بازار عرضه میشود.

در زیر نمونه ای از یک اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش تبعی را ملاحظه می کنید:

ساز و کار اجرایی اعمال اوراق اختیار فروش تبعی چگونه است؟

– اگر در تاریخ اعمال قیمت پایانی سهم بزرگتر یا مساوی قیمت اعمال باشد این اوراق قابل اعمال نیستند.

– اگر در تاریخ اعمال قیمت پایانی سهم کمتر از قیمت اعمال باشد سهامدار می تواند درخواست اعمال اوراق اختیار فروش تبعی را تا ساعت ۱۳ آن روز از طریق کارگزاری به بورس ارسال کند. بعد از ارسال درخواست اعمال اختیار فروش تبعی چیست؟ اوراق اختیار فروش تبعی به بورس سهم به قیمت اعمال به عرضه کننده منتقل شده و مابه التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم به دارنده اورق پرداخت می شود. این پرداخت می تواند به صورت نقدی و یا واگذاری سهم صورت گیرد.

– ساز و کار اجرایی اعمال اوراق اختیار فروش تبعی به این صوت است که فروشنده اوراق متعهد می شود تا اوراق را به قیمتی حداقل ۲۰ درصد بالاتر از قیمت فروش آن خریداری کند. اما با توجه به اینکه حدود ۰.۵ درصد از قیمت سهام در ابتدا بابت ورقه اختیار فروش از سرمایه گذار اخذ می شود می توان به کسب سود حداقل ۱۹ درصدی پس از کسر کارمزد کارگزاری در پایان دوره اطمینان داشت که این رقم در صورت رشد قیمت سهم با بازدهی نامحدود همراه است.

– عرضه کننده اوراق اختیار فروش تبعی باید قبل از برگزاری مجمع به منظور تقسیم سود یا افزایش سرمایه سهم پایه اوراق اختیار فروش تبعی را تسویه کند.

مزایا و معایب اوراق اختیار فروش تبعی

از مزایای اوراق اختیار فروش تبعی می توان به موارد زیر اشاره نمود:

• تضمین حداقل سود از پیش تعیین ­شده و فراهم ساختن فرصت کافی برای سهامدار جهت تصمیم ­گیری در خصوص نگهداری یا فروش سهام.
• از مزایای اوراق اختیار فروش تبعی برای سهامداران عمده این است که می توانند بوسیله این اوراق از سهام خود حمایت کنند و ریسک سرمایه گذاری خود را کاهش دهند.
• اعتماد سرمایه گذاران برای خرید سهام پایه ای که اوراق اختیار فروش تبعی برای آن منتشر شده بیشتر می شود و تقاضا برای خرید این سهم افرایش پیدا می کند.
• سهامداران خرد نیز از مزایای انتشار اوراق اختیار فروش تبعی برخوردار می شوند و ریسک کمتری متوجه سرمایه آن ها می باشد.
• سهامداران با توجه به حداقل سود مورد انتظاری که در آینده نصیبشان خواهد شد، از نوسانات مقطعی بازار سرمایه، هراسی نداشته و با کاهش قیمت سهامشان از بازار خارج نمی شوند.
• با خرید این اوراق ریسک نوسانات منفی سهام کاهش می یابد.

از معایب اوراق اختیار فروش تبعی می توان به موارد زیر اشاره نمود:

• عدم وجود بازار ثانویه برای معاملات اوراق اختیار فروش تبعی
• الزام داشتن سهام پایه به هنگام خرید این اوراق
• برای هر کد معاملاتی سقف خرید وجود دارد.
• صرف عرضه اوراق اختیار فروش نمی‌تواند تضمینی برکسب سود مورد انتظار باشد.
• تعهد عرضه کننده این اوراق پس از گذشت تاریخ اعمال تمام می شود.

این نوشته در خصوص اوراق اختیار فروش تبعی چیست نگارش شد زیرا به نظر میرسد این روزها این سوال برای خیلی ها بوجود بیاید که منظور از اوراق اختیار فروش تبعی چیست و این ابزار چگونه می تواند به بهبود باوضاع بورس کمک کند. در روزهای گذشته شاهد اعلام آمادگی برخی شرکت ها برای انتشار اوراق اختیار فروش تبعی بودیم مانند پیشنهاد انتشار اوراق فروش تبعی توسط شرکت تامین سرمایه بانک ملت (تملت) و همچنین اعلام آمادگی شرکت های زنجیره ای افق کوروش برای اختیار فروش تبعی چیست؟ انتشار اوراق اختیار فروش تبعی.

به گفته محمود گودرزی معاون بازار بورس،حمایت از بازار با استفاده از ساز و کار حمایتی اوراق اختیار فروش تبعی یکی از برنامه های در دست اجراست و به منظور آشنایی هرچه بیشتر سرمایه گذاران، بورس تهران دوره های مجازی آشنایی با اوراق اختیار فروش تبعی را از هفته آینده برگزار خواهد کرد و زمان برگزاری این دوره ها از طریق تارنمای رسمی بورس، اعلام می شود. همچنین جزوه آموزشی در این خصوص در دست تهیه است که به زودی در اختیار فعالان محترم بازار قرار خواهد گرفت.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

اختیار فروش تبعی چیست؟

شناخت و بکارگیری انواع ابزارهای مالی مانند اوراق تبعی، در شرایط مختلف بازار می‌تواند فرصت مناسبی برای سهامداران در جهت انجام معاملات بهتر باشد. از طرفی این ابزارها توانایی متعادل‌سازی بازار در شرایط مختلف را به متولیان آن می‌دهند. در این مقاله به بررسی سازوکار اوراق اختیار فروش تبعی، که یکی از ابزارهای مهم مالی است، می‌پردازیم.

اوراق تبعی چیست؟

اوراق تبعی یکی از ابزارهای مشتقه برای کنترل بازار‌های مالی است. این اوراق باعث متعادل شدن معاملات در بازار سرمایه می‌شود. به همین دلیل بیشتر در شرایط متلاطم بازار، شرکت‌های بورسی برای حمایت از سهامداران خود، چنین اوراقی را منتشر می‌کنند. شرکت‌هایی که اقدام به انتشار اوراق بدهی می‌کنند، متعهد می‌شوند که تعدادی از سهام شرکت را با قیمتی مشخص (قیمت اعمال) و در تاریخی مشخص (سررسید)، از سهامداران شرکت خریداری کنند.

چه کسانی می‌توانند این اوراق را خریداری کنند؟

این اوراق توسط سهامدار عمده منتشر می‌شود و خرید آن‌ها تنها توسط اشخاص حقیقی ممکن است. سهامداران حقوقی حق خرید این اوراق را ندارند. همچنین کسانی می‌توانند این اوراق را خریداری کنند که سهام شرکت را قبل از تاریخ اعمال شده خریداری کرده باشند. در واقع ابتدا باید سهامدار شرکت باشیم و سپس اقدام به خرید اوراق تبعی آن کنیم. خرید این اوراق برای سهامداران برخی از کارگزاری‌ها متفاوت است. برخی از کارگزاری‌ها با امضای تعهد اختیار معامله اجازه خرید این اوراق را برای کاربران خود صادر می‌کنند. برخی دیگر بدون نیاز به امضای این تعهد، امکان خرید این اوراق را فراهم می‌کنند.

چه مقدار اوراق تبعی می‌توان خرید؟

خرید هر واحد از این اوراق به مقدار حداقل 1 ریال شروع می‌شود که ممکن است بر حسب افزایش تقاضا میزان خرید هر واحد رشد کند. نکته‌ اصلی در خرید اوراق تبعی 2 محدودیتی است که به صورت زیر باید رعایت شود:

الف) سهامداران حداکثر می‌توانند به میزان اوراق تعیین شده برای هر کد اقدام به خرید این اوراق کنند. تعیین سقف خرید این اوراق توسط سهامدار عمده و در هنگام انتشار این اوراق مشخص می‌شود. این نکته بدین معناست که در خرید این اوراق برای هر کد معاملاتی سقف خرید وجود دارد. به عنوان مثال اگر سقف خرید این اوراق برای شرکتی 5000 اوراق باشد و سهامدار آن شرکت تعداد 6000 برگه سهم داشته باشد، حداکثر می‌تواند 5000 اوراق خریداری کند. در واقع سهامدار حداکثر می‌تواند 5000 برگه خود را بیمه کند.

ب) میزان خرید اوراق تبعی به تعداد برگه سهامی که سهامدار از شرکت منتشرکننده‌ اوراق دارد، وابسته است. به عنوان مثال اگر سهامدار تعداد 600 داشته باشد نمی‌تواند بیش از این را بخرد. یعنی به شرط رعایت سقف خرید، سهامدار می‌تواند حداکثر به تعداد سهامی که دارد اوراق تهیه کند.

نکته مهم: اگر پس از خرید اوراق تبعی اقدام به فروش سهام خود کنید، این اوراق باطل می‌شوند.

آیا اوراق تبعی همانند سهام، قابلیت خرید و فروش دارد؟

اوراق تبعی دارای بازار ثانویه نیستند و بعد از خرید، امکان فروش ندارند. همچنین این اوراق تنها تا تاریخ مشخص شده (سررسید)، توسط کارگزاری‌ها به فروش می‌رسند.

بررسی حالت‌های مختلف در اوراق تبعی

در مثال زیر به بررسی حالت‌های مختلف برای اعمال این اوراق می‌پردازیم:

همان‌طور که در تصویر اطلاعیه‌ مشخص است، این اوراق از تاریخ 23 شهریور تا 13 اسفند (تاریخ اعمال) قابل معامله بوده است. حداکثر خرید برای هر کد برابر با 100،000 اوراق است. همچنین قیمت اعمال این اوراق 29500 ریال است.

فرض کنید سهامداری تعداد 10،000 برگه سهام شرکت فارس را در قیمت 25000 ریال خریداری می‌کند. بدیهی است که سهامدار می‌تواند حداکثر به تعداد سهام خود، اوراق تبعی خریداری کند. شایان ذکر است که اگر سهامدار تعدادی بالاتر از 100،000 برگه سهم، یعنی بالاتر از سقف خرید این اوراق برای هر کد معاملاتی سهم داشته باشد، تنها به همان میزان سقف خرید می‌تواند اقدام به خرید این اوراق کند. بنابراین 3 اتفاق زیر ممکن است برای سهامدار رخ دهد:

الف) در پایان تاریخ اعمال، قیمت سهم بالاتر از قیمت اعمال باشد

فرض کنید بعد از 23 اسفند ماه قیمت سهم به 30000 ریال (یعنی بالاتر از قیمت 29500 ریال که قیمت اعمال است) برسد؛ در این حالت دیگر سهامدار اوراق تبعی خود را اعمال نمی‌کند و اوراق باطل می‌شود. در این حالت سهامدار تنها هزینه‌ی این اوراق را پرداخت کرده است تا از موقعیت آن استفاده کند و بدون اعمال اوراق به سود رسیده است.

ب) در پایان تاریخ اعمال قیمت سهم پایین‌تر از قیمت اعمال باشد

فرض کنید بعد از 23 اسفند ماه قیمت سهم به 24000 ریال (یعنی پایین‌تر از قیمت 29500 ریال که قیمت اعمال است) برسد؛ در این حالت سهامدار می‌تواند اوراق تبعی خود را اعمال کند و با دستور به کارگزاری اقدام به اعمال اوراق خود کند. با این کار شرکت عرضه‌کننده‌ اوراق موظف است سهام این سهامدار را به قیمت 29500 ریال (قیمت اعمال) خریداری کند.

ج) در پایان تاریخ اعمال قیمت سهم برابر با قیمت اعمال باشد

فرض کنید بعد از 23 اسفند ماه قیمت سهم به 29500 ریال و دقیقاً برابر با قیمت اعمال اوراق تبعی برسد؛ در این حالت اعمال این اوراق برای سهامدار فرقی ندارد. چون با اعمال این اوراق شرکت توزیع‌کننده اوراق، برگه سهام سهامدار را دقیقاً با همان قیمت سهم خریداری می‌کند.

جمع‌بندی

شناخت ابزارهایی مانند اوراق تبعی برای سهامداران می‌تواند در روزهای منفی بازار همانند زره محافظ در برابر ضرر باشد و به عنوان ابزاری برای بیمه کردن سهامداران در برابر زیان‌های احتمالی عمل کند. این موضوع به معامله‌گران کمک می‌کند تا در اوضاع مختلف بازار تصمیمات بهتری بگیریم.

همه چیز درباره اوراق اختیار فروش تبعی | چگونه سهام خود را بیمه کنیم؟

همه ما به دنبال کاهش ریسک در معاملات خود هستیم. هرچقدر که با را‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ه‌های کاهش ریسک آشنا باشید و اطلاعات و نکات آموزشی بیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تری در حوزه کاهش ریسک بدانید در حوزه بازارهای مالی موفق‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر خواهید بود. یکی از این راه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های کاهش ریسک معاملات اوراق اختیار تبعی است. در این اگر اوراق اختیار تبعی متعلق به سهمی در شرکت باشد به این شخص اجازه می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد که در زمان مشخصی در آینده با قیمت مشخص این اوراق را معامله کند. این اختیار فروش تبعی چیست؟ اوراق از ارزش بالایی نسبت ببه بقیه سهام‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها برخوردار هستند، بنابراین در شرایط هیجانی و سخت باید از آن‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها مواظبت بیشتری کرد. ابزار نشر این اوراق یکی از ابزارهایی است که برای کنترل هیجانات و ریسک در بازار سهام مورد استفاده قرار می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گیرد که به این وسیله می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توان ابراز نگرانی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران در بازار سهام را نسبت به کاهش قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها کمتر کرد و آن‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها را برای بدست آوردن بازدهی بسش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر امیدوارکرد. تمام سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذارانی که از ارزش سهام خود مطلع هستند می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توانند از این اوراق اختیار تبعی استفاده کنند. این اوراق در گذشته هم به مدیریت بازار سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری کمک می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کرد.

این روزها نوسانات و ریزش بازار بورس به متضرر شدن تعداد زیادی از فعالان بورسی و سرمایه گذاران منجر شده است. همین مسئله ممکن است خیلی‌ها از جمله شما را نسبت به سرمایه گذاری در این بازارها مردد کرده یا شما را به فکر پیدا کردن راهی برای حفاظت از سهام‌تان انداخته باشد. شاید تا به حال در رابطه با بیمه کردن سهام و اوراق تبعی فروش شنیده باشید. یکی از پر تکرارترین سوالاتی که از ما پرسیده می‌شود، درباره همین اوراق تبعی است. اما اوراق تبعی چیست و چه ساز و کاری دارد؟ چگونه اوراق تبعی بخریم؟ اوراق تبعی چگونه می‌توانند از سهام ما حفافظت کنند؟ و سوالات دیگری از این قبیل ممکن است برای شما پیش آمده باشند و به دنبال یافتن پاسخی مناسب برای آن‌ها باشید. با ما همراه باشید تا به بیانی ساده این مفهوم جالب را برای شما در ویدیو و مقاله توضیح دهیم.

اوراق اختیار خرید و فروش تبعی چیست؟

این اوراق جزء ابزار مشتقه است و ابزار مشتقه نیز جزء ابزار پوشش ریسک است. این اوراق نوعی اوراق اختیار فروش است که در آن به خریدار این اوراق این اجازه را می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد که دارایی پایه که در واقع سهام پایه است، باتوجه به قیمت سهم در زمان عرضه اوراق و قیمت اعمال آن بیمه کنند. به این نحو کسب سود برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذار به وجود می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌آید و در نتیجه این اوراق نیز بیمه سهام است. عرضه کنندگان اوراق اختیار تبعی شرکت، ناشر و یا سهامداران بازار سرمایه هستند و هدف آن‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها ایجاد اطمینان و اعتماد در سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران نسبت به سهام است. این اوراق نیز در ایران با کشورهای دیگر نیز کمی تفاوت دارد. این اوراق به سهامداران این امکان را می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد که حداقل سود را بدست آورند. اوراق اختیار تبعی قراردادی است که شرکت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های فعال در بازارسرمایه برای حمایت و حفظ ارزش سهام خود از این اوراق استفاده می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کنند.

هر زمان که بازار در حال ریزش باشد، دولت و سهام داران بزرگ از راه کارهای مختلفی برای جلوگیری از خروج نقدینگی یا ورود بیشتر نقدینگی به سهم‌های خاص استفاده می‌کنند. یکی از این راه کارها استفاده از اوراق تبعی است. برای درک بهتر مفهوم اوراق تبعی تصور کنید که ۳ هزار سهم را در اختیار دارید که هر کدام از این ۳ هزار سهم ۱۰۰ تومان ارزش دارند و احتمال می‌دهید که به علت منفی بودن بازار یا احتمال منفی شدن آن، سهم شما دچار ریزش شود. به همین دلیل قصد دارید سهم خود را بفروشید تا پس از منفی شدن بازار متضرر نشوید و سرمایه خود را از دست ندهید. در چنین مواقعی، اوراق تبعی مانند یک بیمه نامه عمل کرده و سهام شما را در برابر ضرر و زیان حفظ می‌کنند. این بیمه نامه توسط دولت و سهام داران عمده این سهم ارائه می‌شود و تضمین می‌کند که در هر شرایطی شما می‌توانید در سر رسید اوراق تبعی، مبلغی بیشتر از سهم کنونی خود را در ازای فروش آن به دولت یا این سهام داران دریافت کنید. برای مثال اگر سهم شما ۱۰۰ تومان ارزش دارد، اوراق تبعی تضمین می‌کند که حتی در صورت متضرر شدن سهام و کاهش ارزش آن به ۵۰ تومان، هم چنان بتوانید هر سهم خود را در سر رسید موعد اوراق تبعی به مبلغ ۱۲۰ تومان به فروش برسانید.

با وجود این شرایط، شما در زمان سر رسید اوراق تبعی با دو حالت مواجه خواهید شد. حالت اول این است که شما به عنوان مالک سهم می‌توانید مطمئن باشید که در صورت کاهش سهام شما در وضعیت اختیار فروش تبعی چیست؟ منفی بودن بازار، در نهایت متضرر نخواهید شد؛ می‌توانید سهم خود را حتی با قیمتی بالاتر از قیمت فعلی آن به فروش برسانید و سود کنید. حالت دوم این است که در صورت مثبت شدن بازار، ارزش سهم شما به بالاتر از ارزش فعلی آن خواهد رسید. برای مثال ممکن است ارزش سهم ۱۰۰ تومانی شما به ۱۳۰ تومان، ۱۵۰ تومان یا حتی بالاتر برسد. در این وضعیت شما می‌توانید بدون اعمال اوراق تبعی خود و بدون استفاده از آن‌ها، سهام خود را به ارزشی بالاتر از حد تعیین شده در اوراق تبعی در بازار به فروش برسانید. طبیعی است که با وجود اوراق تبعی، شما در هیچ کدام از این دو حالت متضرر نخواهید شد. پس با وجود این بیمه نامه و تضمین، شما می‌توانید با خیال راحت و بدون نگرانی، سهام مختلف را خرید و فروش کنید. در این شرایط، حتی در وضعیت منفی بازار، شما می‌توانید روی سهام خاصی سرمایه گذاری کنید و سود زیادی را از سرمایه گذاری خود به دست بیاورید.

چطور سهام خود را بیمه کنیم؟

بیمه کردن سهام همان اوراق اختیار فروش تبعی است به این اختیار فروش تبعی چیست؟ معنی که در آن همه حرکات سهام مثل نوسانات و زیان های آن بیمه می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شود. یعنی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذار یا سهامدار بیشتراوراق را می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌فروشد وکسی که این اوراق را خریداری کند. اگر قیمت این سهم پایین بیاید زیان‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های حاصل از آن نیز جبران می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گردد. مهم این است که فقط سهام-داران می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توانند از این اوراق استفاده کنند. ساعات معاملات این اوراق که چهارمین اوراق مورد استفاده دربازار بورس است از ساعت ۱۲الی۱۲ونیم به صورت کاملا حراج است و فقط عرضه کننده آن مجاز به فروش آن اوراق است. خریدار این اوراق نمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تواند بیشتر از تعداد سهام اولیه که دراختیار دارد خریداری کند، چون تعداد اوراق اختیار فروش تبعی با اعتبار در اخر هر روز معاملاتی حداکثر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تواند مساوی با دارایی سهامدار باشد. درصورتی که تعداد اوراق اختیار فروش تبعی تحت مالکیت سرمایه گذار از تعداد سهم پایه که دراختیار خود اوست بیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر شود اوراق اختیار فروش تبعی مازاد است و باطل شده و عرضه کننده تعهدی نسبت به این اوراق نخواهد داشت. همچنین سرمایه گذاران می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توانند با بیمه کردن سهم خود در بازار بورس سود بیشتری را بدست آورند.

ارتباط اوراق فروش تبعی با کاهش ریسک

چیزی که سهامداران و سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران با آن رو به رو هستند این است که اکثر شرکت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها در تاریخ و زمان معینی که از پیش تعیین شده بود اعلام کردند که تفاوت قیمت سهم و قیمت عادی سهم را برای حساب سهامدارن واریزمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کنند. هرفردی درهنگام خرید سهام میزان سود یا زیان آن را می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌سنجد اما راهکارهایی برای کاهش ریسک وجود دارد. نشر این اوراق در بازار حرکتی مثبت است و کمک زیادی نیز به بازار می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کند در شرایطی که وضعیت بازار به شدت منفی است و روندی نزولی دارد و اما نحوه اجرای آن نیز مطمعناً دارای اهمیت بوده است. برای ایجاد اعتماد سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران به بازار بورس یا سلب اعتماد اشخاص به بازاربورس است. مخصوصا دربازار بورس ایران که تعداد سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران دائما اختیار فروش تبعی چیست؟ درحال افزایش می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌باشد و هنوز هم اشخاصی هستند که به این بازار اعتماد ندارند و به هیچ وجه راضی نمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شوند که سرمایه خود را در این بازار قرار دهند.

چگونه اوراق تبعی بخریم؟

این روزها در وضعیت منفی بودن بازار، اوراق تبعی بیشتر مورد توجه قرار گرفته‌اند و بحث‌ها و صحبت‌های بیشتری درباره آن‌ها صورت گرفته است. با این اوصاف و با پر رنگ‌تر شدن نقش اوراق تبعی در سرمایه گذاری‌ها و بازارهای بورسی، به احتمال زیاد تا به حال این اوراق منتشر شده‌اند یا حداقل در آینده منتشر خواهند شد. حال سوال ما از شما این است که به نظر شما باگ این اوراق اختیار خریدوفروش تبعی چیست؟ بگذارید برای پاسخ دادن به این پرسش، کمی شما را راهنمایی کنیم. به نظر شما آیا امکان فروش سهم اوراق اختیار خرید و فروش پیش از سررسید اوراق تبعی برای شما وجود خواهد داشت یا خیر؟ از شما دعوت می‌کنیم که پاسخ خود را در قسمت نظرات با ما و دیگر دنبال‌کنندگان این مقاله در میان بگذارید.

سخن آخر

اوراق اختیار فروش تبعی باعث می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شود که سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران از آن استفاده کنند و تمام سهام‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های خود را بیمه کنند و این سهام را فقط سهامداران میتوانند معامله کنند. این اوراق نوعی از اوراق اختیار فروش تبعی اروپایی است و هدف آن ایجاد اعتماد و اطمینان سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران و سرمایه داران نسبت به بازار بورس است. در ایران برای خرید اوراق اختیار فروش تبعی باید سهام اولیه را دراختیار داشت. امیدواریم که این مقاله از سری مقالات دلفین وست برای شما مفید واقع شده باشد و یک گام کوچک شما را به آموزش بورس و بازارهای مالی نزدیک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر کند. شما می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توانید برای آموزش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های بیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر و مشورت در خصوص انواع موضوعات مربوط به سرمایه‌گذاری و آموزش بورس از صفر، سرمایه‌گذاری درفارکس و سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری در مسکن و طلا از مشاورین دلفین وست کمک بگیرید و در حوزه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای که به آن برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری اختیار فروش تبعی چیست؟ علاقه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌مند هستید موفق شوید.

اختیار فروش تبعی چیست؟

اوراق تبعی چیست؟
اوراق تبعی زیر مجموعه قراردادهای اختیار است و در دسته قراردادهای سلف قرار می‌گیرد.
قرارداد سلف به این صورت است که هزینه اوراق در زمان حال پرداخت می‌شود و زمان تحویل آن در آینده است.
اوراق تبعی نوعی اوراق اختیار فروش است که به سهامدار اجازه می‌دهد قیمت سهم اختیار فروش تبعی چیست؟ را در آینده تضمین کند و به نوعی سهم را بیمه کند و سهامدار این حق را دارد که در تاریخ مشخص، مقدار معینی از دارایی خود در آن سهم با قیمت از پیش تعیین شده به فروش برساند.

اوراق تبعی = بیمه سهم

نکات مهم در خصوص اعمال اوراق تبعی

نماد و تعداد معتبر اوراق اختیار فروش تبعی مربوط به هر مشتری اختیار فروش تبعی چیست؟ از 3 روز کاری قبل از سررسید به مشتریان نمایش داده خواهد شد.
کارگزار ناظر اوراق تبعی در هر نماد برای هر مشتری همان کارگزار ناظر مشتری در سهام پایه نماد مذکور خواهد بود.(در صورتی که سهام پایه مشتری دارای کارگزار ناظر نباشد، امکان ثبت درخواست اعمال وجود نداشته و مشتری باید نسبت به تعیین کارگزار ناظر برای سهام پایه خود اقدام نماید، نیازی به ثبت درخواست تغییر ناظربرای نمادهای اوراق تبعی نیست)
مشتریان صرفا از طریق کارگزار ناظر اوراق تبعی خود قادر به ارسال درخواست اعمال اوراق تبعی خواهند بود.
از یک هفته مانده به سررسید اوراق تبعی، مشتری نباید کارگزار ناظر سهام پایه ای که قصد اعمال آن را دارد تغییر دهد.
دسترسی مشتریان برای ارسال درخواست اعمال اوراق تبعی، از ابتدای یک روز کاری قبل از سررسید تا ساعت 14 روز سررسید، در صفحه معاملات آنلاین هر شخص ایجاد می‌گردد؛ همچنین امکان حذف یا ویرایش درخواست‌ها تا ساعت مذکور وجود دارد.
فقط اوراق تبعی سهامدارانی که سهام پایه را تا روز سررسید نگهداری کرده باشند، اعمال خواهد شد.
در صورت عدم ثبت درخواست اعمال طبق رویه اعلام شده و در تاریخ سررسید طی مهلت مشخص شده اوراق تبعی منقضی شده و قابلیت اعمال ندارد.

مشتریان می‌توانند نوع تسویه را برای بخش یا تمام دارایی خود در اوراق تبعی انتخاب کنند
حداکثری-فیزیکی (دارایی پایه مشتری با توجه به تعداد کل اوراق تبعی معتبر و به قیمت اعمال از طرف ناشر خریداری و مبلغ آن به مشتری پرداخت می‌شود و دارایی پایه از پورتفوی مشتری حذف می‌شود)
حداکثری-اول نقدی بعد فیزیکی (اولویت با حالت تسویه نقدی است یعنی مبلغ حاصل از اختلاف آخرین قیمت پایانی سهم پایه با قیمت اعمال، ضربدر تعداد کل اوراق تبعی معتبر به مشتری پرداخت می‌شود و دارایی پایه در پورتفوی مشتری باقی می‌ماند در غیر این صورت با حالت حداکثری-فیزیکی تسویه انجام خواهد شد)
انتخابی (به‌طور مثال از تعداد 500 اوراق تبعی، تعداد 200 اوراق درخواست فیزیکی، 300 اوراق درخواست نقدی بعد فیزیکی)

نکته: درخواست حداکثری؛ به معنای اعمال تمام اوراق تبعی به یک روش مشخص است.
نکته: تسویه اول نقدی بعد فیزیکی، فقط در صورتی که قیمت پایانی سهام پایه در تاریخ سررسید از قیمت اعمال پایین تر باشد انجام خواهد شد.
نکته: در صورتی که قیمت سهام پایه در سررسید از قیمت اوراق تبعی بیشتر باشد تسویه فقط به صورت فیزیکی انجام می‌شود.
نکته: اگر مجموع درخواست‌های اعمال مشتری در یک نماد اوراق تبعی بیش از دارایی شخص در آن نماد باشد، ابتدا درخواست تسویه فیزیکی، سپس مانده آن به عنوان درخواست تسویه از نوع اول نقدی بعد فیزیکی در نظر گرفته می‌شود.
تاثیر افزایش سرمایه و سود نقدی برقیمت اعمال و تعداد اوراق تبعی

در صورتی که سهام پایه افزایش سرمایه داشته باشد، قیمت اعمال به نسبت افزایش سرمایه بر اساس فرمول زیر تعدیل می‌شود:

تعداد اوراق تبعی نیز به صورت زیر به نسبت افزایش سرمایه تغییر می کند:

نحوه اعمال اوارق تبعی

پس از دریافت تمامی درخواست‌های اعمال از دارنده اوراق اختیار و عرضه کنندگان، نحوه اعمال برای هر شخص مشخص خواهد شد.
اولویت تسویه با توجه به درخواست سهامدار و ناشر با حالت فیزیکی است تنها در صورتی که اولویت هر دو طرف اول نقدی بعد فیزیکی باشد و قیمت پایانی سهم کمتر از قیمت اعمال باشد حالت تسویه به صورت نقدی انجام خواهد شد.

نمایش آیتم اوراق تبعی در حالت مدرن

نمایش آیتم اوراق تبعی در حالت کلاسیک

نحوه اعمال اوراق تبعی در فارابیکسو

پس از درج اوراق تبعی مربوطه در محل مشخص شده، جهت اعمال آن، گزینه "درخواست اعمال" را طبق تصویر زیر ثبت نمایید.

پس از ثبت گزینه درخواست اعمال، از قسمت مشخص شده در تصویر زیر باید نسبت به نوع درخواست اقدام نمود.

درصورتی که نوع درخواست اعمال انتخابی باشد، مشتری باید تعداد مورد نظر خود را با توجه به درخواست فیزیکی یا نقدی بعد فیزیکی وارد نماید.

پس از ثبت درخواست اعمال، پنجره ای تحت عنوان راهنمای اوراق تبعی که شامل نکات مهمی در خصوص شرایط اعمال است برای مشتری نمایش داده می‌شود که در صورت موافقت مشتری درخواست ثبت و جهت اعمال به سازمان ارسال خواهد شد.

جهت ویرایش یا حذف درخواست اعمال ثبت شده می‌توان از قسمت مشخص شده در تصویر اقدام نمود.

با نگه داشتن بر روی نماد مربوطه و نمایان شدن علامت i مشخص شده در تصویر زیر می‌توان وضعیت سفارش اعمال اوراق تبعی را مشاهده کرد.

اوراق اختیار فروش تبعی چیست و چگونه کار می‌کند؟

سرمایه‌گذاری در بازار بورس به صورت مستقیم به دلیل نوسانات بازار با ریسک توام خواهد بود؛ از این‌رو سرمایه‌گذاران باید در انتخاب سهم و روش‌های سرمایه‌گذاری دقت بیشتری به خرج دهند و با کسب دانش و تخصص لازم به مدیریت سرمایه بپردازند. حال سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز برای دریافت بازدهی مناسب با کمترین میزان ریسک، می‌توانند از ابزاری به نام اوراق اختیار فروش تبعی بهره ببرند تا از ضرر و زیان سنگین جلوگیری کنند.

اختیار فروش تبعی در واقع اوراقی هستند که در آن عرضه‌ کننده تعهد می‌دهد تا تعداد مشخصی از دارایی درج شده در قرارداد را از سهامدار با قیمت معین در تاریخ مشخص خریداری کند. در حقیقت اوراق تبعی به عنوان بیمه سهم عمل می‌کند تا فعالان بازار سرمایه بتوانند به سودی معقول با حداقل ریسک دست پیدا کنند. فرم اطلاعیه فروش سهام و اوراق تبعی حداقل یک روز کاری قبل از عرضه توسط سازمان بورس منتشر خواهد شد تا سرمایه‌گذاران از ویژگی‌ها و شرایط عرضه به صورت کامل مطلع شوند.

در اینجا تلاش خواهیم کرد تا اطلاعات مفیدی در ارتباط با اوراق اختیار فروش تبعی به عنوان ابزاری برای بیمه سهام و کسب سود با ریسک کم در اختیارتان قرار دهیم؛ بنابراین پیشنهاد می‌کنیم مطالعه این مطلب را از دست ندهید.

اختیار فروش چیست؟

اختیار فروش نوعی ابزار بازار مشتقات به‌حساب می‌آید که برای پوشش ریسک به‌ کار می‌رود. در بازارهای مالی، اختیار فروش به دارنده این حق و نه تعهد را می‌دهد که تعداد مشخصی از سهم را در تاریخ معین (تاریخ اعمال) در آینده به قیمت مشخص (قیمت اعمال) اعمال کند. حال چنانچه خریدار اوراق بخواهد از این ابزار استفاده کند، بایستی دارایی پایه (دارایی که سرمایه‌گذار جهت پوشش ریسک در آن اختیار فروش را خریداری کرده است) را از بازار خریداری کند و به قیمت اعمال بفروشد.

اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟

اوراق اختیار فروش تبعی در واقع نوعی قرارداد است که در آن شرکت‌های فعال در بورس به عنوان فروشنده و عرضه ‌کننده متعهد می‌شوند تا تعداد مشخصی از سهام شرکت را به قیمت معین (قیمت اعمال) در تاریخ مشخص (تاریخ اعمال) از سهامدار خریداری کنند. اوراق تبعی به عنوان بیمه سهام عمل می‌کند و سودی مناسب را با کمترین میزان ریسک برای سرمایه‌گذاران به ارمغان می‌آورد.

شرکت‌های عرضه‌ کننده سهام برای ارائه اطلاعات بیشتر در ارتباط با اوراق، اطلاعیه عرضه را جهت اعلام عمومی توسط سازمان بورس و بهادار کشور عرضه می‌کنند تا افراد بتوانند با ویژگی‌های آن آشنا شوند. سهامداران با خرید اوراق تبعی، سهم مورد نظر را در برابر کاهش قیمت بیمه کرده و از ضرر و زیان سنگین جلوگیری خواهند کرد. به‌طور کلی اوراق اختیار فروش تبعی با سه هدف زیر ارائه می‌شوند:

• کاهش ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه (بورس)
• اطمینان‌بخشی به سهامداران در قبال ارزندگی سهم مورد نظر
• حفظ منابع مالی سرمایه‌گذاران

فرم اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش تبعی

فرم اطلاعیه عرضه که توسط سازمان بورس کشور حداقل یک روز کاری قبل از عرضه سهام منتشر می‌شود تا عموم مردم و فعالان بازار با ویژگی‌های سهام مورد نظر آشنا شوند، مشتمل بر اطلاعات زیر است:

• عرضه کننده: نام شرکت ناشر که مجوز عرضه را با شرایط معین اخذ کرده است.
• سهم پایه: سهمی که اوراق اختیار فروش تبعی مبتنی بر آن است.
• تاریخ اعمال: تاریخی که برای اعمال اوراق تبعی تعیین می‌شود.
• قیمت اعمال: قیمتی که عرضه کننده متعهد می‌شود تا سهام پایه اوراق تبعی را در تاریخ اعمال، با آن قیمت تسویه کند.
• دوره معاملاتی: به فاصله بین اولین و آخرین روز معاملاتی اوراق تبعی اطلاق می‌شود.
• سقف خرید: حداکثر تعداد اوراق تبعی که اشخاص حقیقی یا حقیقی، می‌توانند خریداری کنند.
• کل حجم عرضه: سقف اوراق اختیار فروش تبعی که از طرف عرضه کننده طی یک دوره معاملاتی عرضه خواهد شد.
• حداقل حجم عرضه روزانه: به حداقل عرضه اوراق تبعی توسط عرضه کننده در یک روز اشاره دارد.
• قیمت عرضه اوراق تبعی: قیمتی که این اوراق در بازار سرمایه توسط شرکت عرضه کننده فروخته می‌شود.
• سررسید: آخرین روز دوره معاملاتی که پس از پایان جلسه معاملاتی آن روز، اوراق تبعی قابلیت اعمال پیدا می‌کنند.

فرایند اعمال اوراق اختیار فروش تبعی به چه صورت است؟

پس از اینکه اطلاعیه اوراق تبعی توسط سازمان بورس منتشر شد، اعمال اوراق تحت شرایط مشخص و معین امکان‌پذیر خواهد بود که در ادامه به فرایند و شرایط اعمال اوراق اشاره می‌کنیم:

• قیمت پایانی سهم پایه در روز اعمال نباید بزرگتر یا مساوی قیمت اعمال باشد.
• اگر قیمت پایانی سهم پایه در روز اعمال کمتر از قیمت اعمال باشد، اوراق بر اساس درخواست سهامدار و از طریق کارگزار وی به بورس حداکثر تا ساعت 13 آن روز اعمال خواهد شد.
• در صورت درخواست اعمال اوراق در زمان معین به سازمان بورس، باید انتقال سهم به قیمت اعمال از دارنده اوراق به عرضه کننده آن صورت پذیرد و در صورت وجود اختلاف میان قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم، مابه‌التفاوت باید به دارنده اوراق به صورت نقدی یا واگذاری سهم پایه انجام شود.

نکات مهم در ارتباط با اوراق اختیار فروش تبعی

اگر به دنبال بیمه سهام از طریق اوراق تبعی هستید تا بازدهی مناسب را با ریسک کم به‌دست آورید، باید به نکات تکمیلی در ارتباط با اوراق اختیار فروش تبعی توجه کنید که در ادامه به برخی از مهمترین نکات اشاره می‌کنیم:

• اوراق تبعی از نوع اختیار فروش اروپایی هستند؛ یعنی تنها در تاریخ سررسید قابلیت اعمال دارند.
• این اوراق قابلیت معامله در بازار ثانویه را غیر از هماهنگی شرکت بورس و اوراق بهادار ندارند و تنها در یک مرحله (زمان عرضه توسط ناشر) قابل معامله هستند.
• درصد سود و زیان با توجه به نوسانات قیمتی سهام تا تاریخ سررسید و قیمت خرید سهام پایه متفاوت است.
• سهام پایه هم مانند اوراق تبعی تا زمان پایان معاملات قابلیت معامله ندارند.
• اوراق اختیار فروش تبعی فقط در تاریخ سررسید قابل تسویه خواهند بود.
• امکان خرید اوراق تبعی بیش از تعداد سهام پایه در اختیار سهامدار و سقف خرید مندرج در اطلاعیه وجود ندارد و در صورت بیشتر بودن اوراق تحت مالکیت سهامدار، اوراق مازاد باطل شده و عرضه کننده تعهدی نخواهد داشت.
• مبلغ پرداختی توسط سهامدار بابت خرید اوراق قابل عودت نخواهد بود.
• امکان اعمال اختیار فروش توسط خریداران اوراق تبعی تنها در تاریخ اعمال امکان‌پذیر خواهد بود.

اوراق اختیار فروش تبعی به عنوان ابزار پوشش ریسک در بازار سرمایه مورد استفاده قرار می‌گیرد تا افراد بتوانند سهام خریداری شده را بیمه کنند و بازدهی مناسب را با کمترین میزان ریسک در دوره مشخص به‌دست آورند. در واقع با خرید اوراق تبعی، شرکت عرضه کننده سهام تعهد می‌دهد تا تعدادی از سهام را به قیمت مشخص و در زمان معین از سهامدار خریداری کند تا فرد با ضرر و زیان سنگین ناشی از نوسانات بازار مواجه نشود