آینده بورس چه خواهد شد؟

بازار بورس در هفته پیش رو

پیش بینی هفته آینده بورس از شنبه ۲ تا چهارشنبه ۶ اسفند ماه ۹۹ 🤑

بررسی بازار بورس در این هفته، آیا شاخص سهام رشد خواهد کرد؟ همچنان امید در بورس زنده است!

پیش بینی هفته آینده بورس اسفند ماه 99 چه خواهد شد؟ آیا روند رو به رشد بورس سهام که در روز های پایانی هفته گذشته اتفاق افتاد ، هفته آینده ادامه خواهد یافت؟

با اخبار اقتصادی ماگرتا همراه باشید تا بازار بورس در هفته آتی را باهم بررسی کنیم.

همچنین بخوانید: لیست عرضه اولیه اسفند ۹۹

بورس هفته بعد چه می شود؟

امسال از نظر جذب سرمایه و افزایش سهم خود از بازار سهام عصر طلایی بوده است ، اما از دست دادن 800000 واحد از اوت تا امروز ، سهامداران بسیاری را تلخ کرده است. حال سوال این است که بورس آخرین ماه سال 1399 را چگونه سپری می کند؟

سیر تحول بازار سهام به متغیرهایی مانند قیمت دلار ، مذاکرات ، خروج ایران از پروتکل های الحاقی و بازگشت اعتماد عمومی به بورس و در نتیجه هجوم نقدینگی بستگی دارد.

ایمان رئیسی ، کارشناس بازار سرمایه معتقد است که بورس سهام در ماه باقیمانده تا پایان سال بالاتر حرکت خواهد کرد و شاخص کل به 1.4 میلیون واحد خواهد رسید ، اگرچه احتمال دارد که پس از آن شاخص کل به 1 برسد ، 4 میلیون واحد. بورس سهام دوباره شروع به سقوط کرده است.

بازار بورس در هفته پیش رو

آخرین اخبار احتمالا موثر بر بازار سهام را در زیر بخوانید:

در هفته اخیر شاخص کل بورس دو درصد بازدهی مثبت را ثبت کرد. اما برای هفته آینده چه اوضاعی پیش‌بینی می‌شود؟ آخرین اخبار حاوی چه سیگنال‌هایی برای بازار سهام هستند؟

ـ نماینده دائم کشورمان نزد سازمان‌های بین المللی در وین، اعلام کرد که رافائل گروسی، مدیرکل آژانس بین‌المللی انرژی اتمی روز شنبه به تهران سفر می‌کند.

ـ سازمان بورس و اوراق بهادار مصوبه افزایش ضریب اعتبارات به ۶۰ درصد را ابلاغ کرد که از دوم اسفند این مصوبه رسما اجرا خواهد شد.

ـ رئیس پلیس امنیت اقتصادی تهران بزرگ گفت: در دو تا سه پرونده درباره تخلفات بورسی، به جد در حال انجام اقدامات خود هستیم و هماهنگی قضایی را نیز در این رابطه انجام داده‌ایم.

ـ رئیس کل بانک مرکزی بیان کرد: علیرغم مشکلات ناشی از تأثیر شیوع ویروس کرونا درامور تجاری و تأمین ارز در ابتدای سال، بانک مرکزی و صادرکنندگان تاکنون ۳۲ میلیارد دلار برای واردات کشور تأمین ارز کرده‌اند.

ـ کمیسیون تلفیق لایحه بودجه ۱۴۰۰، با تخصیص ارز ۴۲۰۰ تومانی برای تامین کالا‌های اساسی در بودجه سال آینده موافقت کرد.

در ادامه اخبار و سیگنال های مثبت بورس داریم :

ـ کلیات اصلاحیه لایحه بودجه ۱۴۰۰ دیروز به تصویب نمایندگان مجلس شورای اسلامی رسید، با توجه به اینکه در آن اشاره‌ای به افزایش نرخ حامل‌های انرژی نشده است انتظار می‌رود در صورتی که دولت آینده با کسری بودجه مواجه نشود، نرخ بنزین در سال آینده افزایش پیدا نکند.

ـ میثم رادپور،پژوهشگر اقتصادی درباره آینده ارز گفت: به نظر می‌رسد نرخ ارز بدون جهش معناداری در همین محدوده کنونی در نوسان باشد. در واقع باید منتظر بود تا دید تحولات آتی درعرصه بین‌المللی چه تغییری خواهد کرد.

ـ مشاوران املاک مناطق مصرفی پایتخت از بازگشت تعداد زیادی از فروشندگان به بازار معاملات خبر می‌دهند.

ـ ولید هلالات، کارشناس بازار سرمایه در رابطه با روابط دیپلماتیک و خروج ایران از پروتکل الحاقی و روند بورس تا پایان سال گفت: فعلا همه چیز به واکنش جامعه بین‌الملل به خروج ایران از پروتکل الحاقی وابسته است و احتمالا این واکنش‌ها تا نیمه دوم اسفند ماه تاثیر خود را بر بازار سهام خواهد گذاشت. احتمالا بورس از هفته آخر اسفند و بعد از شفاف شدن موضع ایران در جامعه بین‌الملل روند صعودی خود را شروع خواهد کرد و این روند در ایام عید ادامه خواهد داشت.

ـ پیمان حدادی، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با تجارت‌نیوز در رابطه با تصمیم تغییر نامتقارن دامنه نوسان و روند بورس تا پایان سال گفت: مشکل بازار سهام تغییر دامنه نوسان نبود و مشکل اصلی بورس نبود خریدار موثر است و در این شرایط کم کردن دامنه نوسان فقط جلوی ریزش زیاد شاخص کل را خواهد گرفت. سازمان بورس با کم کردن دامنه نوسان فقط جلوی ریزش زیاد شاخص کل را گرفته است. به نظر می‌رسد شاخص کل تا پایان سال در محدوده یک میلیون ۳۰۰ هزار واحد تثبیت شود.

آیا هفته آینده قیمت سهام رشد می کند؟

کارشناسان چه پیش بینی از بورس هفته دارند

پس از انتشار خبر کاهش دامنه منفی سهام ، روند بازار سهام تغییر کرده و شاخص کل مثبت شد. اما حرکت مثبت بازار سرمایه دیری نپایید و بورس دوباره منفی شد. به گفته برخی از متخصصان ، تغییر دامنه نوسان اقدامی مثبت است و از نظر برخی دیگر این عمل منفی است ، اما سوال این است که چرا تغییر دامنه نوسان دردی را دوا نمی کند؟

عباسعلی حقانی ، کارشناس بازار سرمایه درباره تغییر دامنه نوسان به تجارت نیوز گفت: تغییر نامتقارن دامنه نوسان بازار را از بین می برد و همچنین نقدینگی بورس را کاهش می دهد. این تصمیم مختصات گسترده بورس ایران را در نظر نمی گیرد و باعث فرار سهامداران در طولانی مدت خواهد شد.

این کارشناس در خصوص بورس هفته آینده گفت: به نظر من روند هفته آینده بورس منفی است و تا زمانی که دامنه نوسان متقارن ادامه داشته باشد ، روند بورس فرسایشی است.

این کارشناس در مورد تأثیر خروج ایران از پروتکل الحاقی در تاریخ 26 مارس گفت: من معتقدم که ایران از پروتکل های الحاقی به نحوی خارج می شود که این سیگنال حفظ نظم را به جامعه بین المللی ارسال کند و من معتقدم که بیشتر خروج ایران از پروتکل های الحاقی تبلیغاتی برای جناح های انتخاباتی در ایران است.

این کارشناس همچنین در رابطه با اظهارات وزیر اقتصاد در مورد سکوت در بورس گفت: وزیر اقتصاد گفت از این پس فقط رئیس سازمان بورس مسئولیت بورس را بر عهده دارد. به نظر من عدم اظهار نظر سایر مقامات در بورس تأثیر مثبتی دارد و اگر به یاد داشته باشید اظهارات وزیر اقتصاد در مورد تأمین مالی 500،000 میلیون تومانی دولت از بورس باعث روند نزولی شد در بورس سهام ، اما چرا وزیر اقتصاد این را فهمیده است. به نظر من عملکرد وزیر اقتصاد در بازه زمانی فعلی نوعی فرار برای تعریف مسئولیت ها آینده بورس چه خواهد شد؟ است.

سهامداران چه پیش بینی از بازار سهام دارند؟

علاوه بر این ، ولید هلالات ، کارشناس بازار سرمایه در روابط دیپلماتیک و خروج ایران از پروتکل الحاقی و روند بورس اوراق بهادار تا پایان سال ، گفت: “در حال حاضر ، همه اینها به واکنش جامعه بستگی دارد. بین المللی نسبت به خروج ایران از پروتکل الحاقی در بورس اوراق بهادار قرار می گیرد. بورس سهام احتمالاً روند صعودی خود را از هفته آخر مارس و پس از روشن شدن موقعیت ایران در جامعه جهانی آغاز خواهد کرد و این روند در عید ادامه خواهد داشت تعطیلات.

پیمان حدادی ، کارشناس بازار سرمایه در گفت وگو با تجارت نیوز ، در خصوص تصمیم گیری برای تغییر دامنه و روند نامتقارن نوسان بازار سهام تا پایان سال ، اظهار داشت: از افت شدید شاخص جلوگیری می کند. عمومی . در معاملات امروز علی رغم افت اندک شاخص کل ، بیشتر نمادهای شاخص با فشار فروش همراه بودند و سازمان بازرگانی تنها با کاهش دامنه نوسان از افت زیاد شاخص کل جلوگیری کرده است. به نظر می رسد تا پایان سال شاخص کل در محدوده 1.3 میلیون واحد تثبیت خواهد شد.

نظر شما درباره این هفته بورس در هفته اول اسفند ماه 99 چه خواهد بود؟ آیا بازار سرمایه روند صعودی به خود میگیرد؟ آیا امیدی به صعودی شدن بازار بورس هست؟

پیش بینی عبده تبریزی از آینده بورس و دلار پس از مذاکرات

حسین عبده تبریزی در گفت و گو با اکو ایران آینده بورس و ارز را در صورت توافق و عدم توافق در مذاکرات هسته ای بررسی کرده است.

آیا آنچه در سال گذشته به عنوان حباب بازار گفته می‌شد، به طور کامل تخلیه شده است؟ یا هنوز اصلاح بیشتری در راه بازار است؟ «حسین عبده تبریزی» در گفت و گویی با اکوایران به این سوال پاسخ داده است. این صاحب‌نظر ارشد مالی، آینده بازارهای دیگر پس از مذاکرات را نیز بررسی کرده است.

عبده تبریزی در خصوص بازار سهام اعتقاد دارد افت و اخیر دو سال اخیر در بازار سهام سهامداران حرفه ای و آماتور را محافظه کار کرده است و در برابر نظام قیمت محتاط تر شده اند. او درک خود از بازار سرمایه در شرایط کنونی را این گونه توصیف می کند: با توجه به افزایش قیمت ها در یک سال گذشته بازار سرمایه به جهت بنیادی قوی است و قیمت های کنونی در بازار سهام قابل قبول هستند.

او یکی از مشکلات کنونی بازار سهام را تعداد معامله گر می داند و اعتقاد دارد باید طبقه بندی جدید در بازار سهام ایران انجام شود. این بازار ۵ میلیون معامله گر لازم ندارد اما ۵ میلیون سرمایه گذار قطعا لازم دارد. او خواستار توجه به سرمایه گذاری غیر مستقیم در بازار شد تا مردم عادی مستقیم وارد بازار نشوند.

عبده پیشنهاد داد پس از آنکه امکان سرمایه گذاری غیر مستقیم شکل بگیرد باید تا یک سقف مشخص اصل سرمایه مردم در بورس ضمانت شود تا علاوه بر اطمینان سرمایه گذاران خرد موجب تعدیل نوسان در بازار به دلیل احتیاط بیشتر مدیران صندوق ها شود.

او در خصوص آینده بازارهایی نظیر مسکن، ارز، سهام با توجه به مذاکرات هسته ای در هشت آذر اعتقاد دارد: این سناریو با قیمت ارز ارتباط مستقیم دارد. او در عین حال درباره بازار سهام علاوه بر ارز به شرایط قیمت کالاهای اساسی در بازار جهانی نیز توجه داشت.

اگر می‌خواهید تصویری از آینده بازارها داشته باشید، این گفتگو را از دست ندهید.

بورس هفته گذشته را چگونه گذراند؟ /پیش‌بینی هفته آینده بورس +نمودار

بازار بورس در هفته گذشته طی سه روز معاملاتی با نوساناتی جدی روبه‌رو شد و در نهایت کاهش هفتگی جدی را به ثبت رساند.

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری برنا، شاخص کل بورس در معاملات هفته گذشته از 986 هزار واحد به عدد 938 هزار واحد رسید که نشان‌دهنده افت 48 هزار واحدی شاخص کل است.

در سه روز معاملاتی شبنه، سه‌شنبه و چهارشنبه شاخص کل به ترتیب با 26 هزار واحد کاهش، 33 هزار واحد کاهش و 12 هزار واحد رشد همراه شد.

این بازار که به باور برخی از کارشناسان با ریسک بالایی همراه شده بود، در روز پایانی معاملات هفته با افزایش همراه شد. با این حال پیش‌بینی می‌شود که افزایش شاخص با چالشی جدید مواجه شود که آن هم آغاز فروش سهام عدالت است.

بیشتر سهم‌های موجود در سبد سهام عدالت، سهم‌های بزرگ و شاخص ساز هستند و افزایش عرضه در آنها بدون شک بازار را با ریزش همراه خواهد کرد.

این در حالی است که ریزش بازار به زیر 900 هزار واحد، می‎‌تواند ریسک را به شدت بالا ببرد و ضررها را افزایش دهد.

با این وجود اکنون بازار حرکتی مثبت را با تکیه به خط حمایتی 930 هزار آغاز کرده است که این ریزموج از ثبات چندانی برخوردار نیست و ادامه رفتار هیجانی در بورس، شاخص را با ریزشی جدی همراه خواهد کرد.

از این رو توصیه می‌شود که دارندگان سهام عدالت در فروش سهام خود عجله نکنند تا التهاب بازار از بین برود.

در این میان باید به این مساله اشاره کرد که تصمیم دولت برای فروش 30 درصدی یکباره سهام عدالت فشار بر بازار را افزایش خواهد داد و فروش در چند استاپ می‌توانست گزینه مناسب‌تری باشد.

نمودار زیر روند شاخص را در هفته اخیر نشان می‌هد. اندیکاتور «مک دی» در تایم فریم ساعتی نشان می‌دهد که ریزموج صعودی ایجاد شده می‌تواند تا حدودی ادامه داشته باشد، اما آینده بورس چه خواهد شد؟ ثبات آن مبهم است. این در حالی است که همین اندیکاتور در تایم فریم روزانه حاکی از ادامه روند اصلاحی شاخص است.

برخی بر این اساس پیش‌بینی می‌کنند که در همین هفته بازار با افت دوباره شاخص مواجه شود. اتفاقی که اگر هیجان در فروش چاشنی آن باشد روند منفی قدرتمندی را به بازار تحمیل خواهد کرد.

پیش بینی آینده بازار بورس در سال 1401

بازار بورس ایران که ابتدای سال 99 رشد بی سابقه‌ای را تجربه کرد امروز و در زمان نگارش این مقاله (29 دی 1400) در رکود عمیقی فرو رفته است و بسیاری از افراد عادی و حتی برخی از کارشناسان از این بازار نامید شده‌اند. در این مقاله قصد نداریم به چرایی این رکود و دلسردی عمیق در بازار بپردازیم، بلکه می‌خواهیم با بررسی واقعیت‌ها و اتفاقاتی که تاکنون رخ داده است مسیر آینده احتمالی بازار بورس را در سال پیش رو (سال 1401) پیش بینی کنیم. اصولا پیش بینی کردن بازارهای مالی با قطعیت امکان پذیر نمی باشد و احتمال پیش بینی صد در صدی بازار به صفر میل میکند. بنابراین این مقاله صرفا یک پیش بینی “احتمالی” است که سعی میکند دید بهتر و روشن‌تری از شرایط کلی بازار بورس ایران ارائه کند. با ما همراه باشید.

ورود و خروج نقدینگی حقیقی از بازار

ابتدا نظر شما را به یک آمار مهم جلب میکنم. از ابتدای سال 99 تا مرداد ماه همان سال که ریزش بزرگ بورس آغاز شد، نزدیک 110 هزار میلیارد نقدینگی حقیقی وارد بازار شد. در آن برهه زمانی 4 ماه و نیمه شاخص کل بورس از 500 هزار واحد به 2 میلیون و 100 هزار واحد رسید. توجه کنید ورود پول حقیقی به بازار مترادف است با خروج پول حقوقی و برعکس.

اگر تفاوت معامله‌گران حقیقی و حقوقی را نمی‌دانید مقاله سهامدار حقیقی و حقوقی چه کسانی هستند و چه تفاوتی با یکدیگر دارند را مطالعه کنید.

از زمان ریزش بازار (مرداد 99) تا به امروز (29 دی 1400) حدود 100 هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شده است. به عبارتی 91 درصد پولی که توسط افراد حقیقی در سال 99 وارد بازار شد، تاکنون خارج شده است. این نکته مهمی است. چراکه اکثر افراد تازه وارد به بازار که به صورت هیجانی وارد بازار شدن مربوط به کدهایی است که بعد از نوروز 99 ثبت شده است که به گفته مسئولان بورس چیزی حدود 6 میلیون نفر می‌باشد.

میتوان گفت تقریبا همه کسانی که امروز در ضرر سنگینی هستند (از اصل سرمایه) در سال 99 وارد بازار شده‌اند که تعداد قابل توجهی هم هستند. اما باتوجه به آمار بالا میتوان گفت آن تقریبا پولی که در سال 99 توسط حقیقی ها وارد بازار شد در طی این یک سال و نیم از بازار خارج شد. باز هم توجه کنید که خروج پول حقیقی به معنی ورود پول حقوقی است.

یک تفسیر شخصی

خب تا اینجا آمار ورود و خروج پول حقیقی در طی این دو سال را بررسی کردیم که به نکته جالبی رسیدیم. تفسیر شخصی نگارنده این مقاله نسبت به این آمار این است که بازار در طی این یک سال و نیم اخیر در حال هضم و جذب پولی بود که در سال 99 وارد بازار شد و بیشتر از ظرفیت آن بود. در واقع بازار نتوانست آن پول را هضم کند و آن را بالا آورد! بازار امروز مثل یک مستی است که بیش از حد خورده است و هرچقدر زودتر آن را بالا بیاورد زودتر حالش خوب می‌شود.

نظر شما را به یک پست اینستاگرامی که در بهار 99 در پیج سهم شناس منتشر شد جلب میکنم که درباره همین مسئله بود که بازار بیش از ظرفیت خود در حال بلعیدن نقدینگی است.

اما اکنون به نظر میرسد بازار بورس ایران نقدینگی مازاد ظرفیت خود را بالا آورده است و کم کم میتوان امیدوار بود حالت طبیعی خود را بدست بیاورد. بیایید نگاهی به ترند کلمه “بورس” در گوگل بیاندازیم که به زیبایی همین نکته را معکس میکند.

ترند کلمه “بورس” در گوگل

گوگل ترند میزان محبوبیت جستجوی یک کلید واژه را در موتور جستجوی گوگل به نمایش می‌گذارد. واژه‌ی Trend به معنای روند است. از طریق این سرویس شرکت گوگل، می‌توانیم روند جستجوی واژه‌های مختلف در موتور جستجوی گوگل را مشاهده کنیم که در تصویر زیر ترند کلمه “بورس” را در 5 سال گذشته مشاهده میکنید.

ترند کلمه بورس در گوگل در 5 سال اخیر

همان طور که در تصویر بالا میبینید ترند کلمه بورس بعد از یک جهش “غیر عادی” در اوج بازار در سال 99 دوباره به حالت “عادی” قبل از آن برگشته است. به عبارتی این مطلب منعکس کننده همان مطلب بالا است که در مورد ورود و خروج نقدینگی حقیقی عرض کردیم.

وقتی که افراد کلمه “بورس” را بیشتر در گوگل جستجو میکنند یعنی بیشتر به آن توجه دارند و این توجه همراه خواهد بود با ورود نقدینگی حقیقی به بازار و برعکس.

پیش بینی مسیر آینده بورس در سال 1401

در این قسمت سعی میکنیم باتوجه به آنچه در گذشته اتفاق افتاده دید بهتری در مورد آینده بازار بورس ایران بدست آوریم. نکات بسیاری زیادی در این زمینه وجود دارد.

آنچه در گذشته اتفاق افتاده است

به نمودار شاخص کل در این 30 سال گذشته نگاه کنید. دوره های 8 ساله رونق و رکود بورس که متقارن است با دوره های هشت ساله ریاست جمهوری در ایران به وضوح در تصویر مشخص است. سیاست های اقتصادی مشابه در دولت های مختلف باعث ایجاد این تقارن معنی‌دار شده است. به این مطلب در گذشته و در تاریخ 3 تیر 99 نیز اشاره کردیم که برای دیدن جزئیات آن میتوانید به مقاله آموزش شروع به کار در بورس در 15 دقیقه مراجعه کنید.

شاخص کل بورس در 30 سال گذشته (تایم فریم هفتگی)

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

نتیجه کلی مشخص است. معمولا در دو سال ابتدایی ریاست جمهوری‌ها بورس روند نزولی و رکودی دارد و کم کم متعادل میشود و در چند سال آخر دور دوم دولت‌ها بازار رشد میکند و اوج می‌گیرد. این فرمول تا امروز ادامه داشته است. البته ممکن است 6 الی 10 ماه دیرتر یا زودتر این اتفاق بیافتد.

دلار و بورس

همان طور که احتمالا می‌دانید و بارها به آن اشاره شده است بورس ایران وابستگی زیادی به نرخ دلار دارد. برای اطلاعات بیشتر در این خصوص بد نیست ابتدا مقالات زیر را مشاهده کنید و بعد به ادامه این مطلب بپردازید.

در تصویر پایین نمودار نسبتی دلار به شاخص کل را مشاهده میکنید که در چه وضعیتی است.

آنچه در آینده میتواند اتفاق بیافتد

در دولت آقای رئیسی تا به امروز همان رویه دولت های گذشته اتفاق افتاده است، سیاست های انقباضی که نتیجه آن کاهش تورم و رکود تمام بازارهای داخلی از جمله دلار، طلا، مسکن و بورس است. البته شرایط و روابط بین المللی در هر دوره می‌تواند تغییراتی را در خلال این روند ایجاد کند.

به هرحال از این منظر، بازار مانند سیر طبیعی خود در دوره های گذشته پیش می‌روند و این وضعیت بازار چیز تازه و عجیب غریبی نیست. با این فرمول احتمالا در طی یک سال آینده (تا انتهای 1401) نیز بازار بورس در یک حالت فرسایشی خواهد ماند.

اما باتوجه به آنچه در مورد ورود و خروج نقدینگی حقیقی و البته ورود و خروج افراد هیجانی که در سال 99 وارد بازار شدن و تقریبا تاکنون 91 درصد آنها از بازار خارج شدن، میتوان نتیجه گرفت بازار بورس ایران در حال حاضر به “حالت عادی” گذشته خود برگشته است.

“حالت عادی” الزاما به معنی صعود کلی بازار نیست. منظور از حالت عادی این است که بازار کمتر دچار هیجانات بدون پشتوانه مسائل بنیادی خواهد شد. هیجان در بازار همیشه هست اما اینکه این هیجان کاذب باشد یا بر اساس یک واقعیت خارجی مسئله‌ی متفاوتی است.

نتیجه‌گیری مهم

به اعتقاد نگارنده این مقاله بازار بورس ایران در سال 99 بد مستی کرد ولی الان به حالت طبیعی و نرمال خود نزدیک شده است. از اینجا به بعد بازار واکنش‌های منطقی‌تری نسبت به واقعیت‌های تاثیر گذار بر بنیاد و روند سودآوری شرکت‌ها خواهد داشت.

باتوجه به انچه در مورد ثبات دلار و سیاست‌های انقباضی دولت‌ها در دوره اول ریاست جمهوری عنوان شد، نمیتوان انتظار رشد شارپ ادامه‌دار داشته باشیم (مانند رشد سال 98 و نیمه 99) ولی می‌توانیم کم کم شاهد کف‌هایی باشیم که دیگر سهم‌ها به آنها باز نمی‌گردند و این یعنی آغاز یک روند صعودی کُندِ بلند مدت. بنابراین باتوجه به همه این مسائل سرمایه گذاری در این برهه زمانی در بازار کاملا منطقی است و احتمالا در بلندمدت بازدهی قابل قبولی خواهد داشت. (نگاه کنید به سرمایه گذاری بلند مدت در بورس). اما هرگونه رشد شارپ محکوم به “موقتی بودن” است. پیش بینی ما از بورس در سال 1401 یک بازار صعودی-فرسایشی است. در روند صعودی-فرسایشی کف و سقف های بالاتر ایجاد میشود ولی فواصل انها بسیار کم است. به تصویر زیر توجه کنید.

به عبارتی یک روند صعودی ملایم همراه با نوسانات اعصاب خرد کن و بازاری حوصله سر بر، چیزی مانند سالهای 95 و 96 که بازار بعد از ریزش سال 92 به شرایط عادی برگشته بود. به تصویر پایین توجه کنید که شاخص بازار از اوایل سال 95 تا اواسط سال 96 چه وضعی را داشت.

حال به نمودار شاخص در حال حاضر توجه کنید (تصویر زیر).

تفسیر این مطلب را به خود خواننده واگذار خواهیم کرد. فراموش نکنید قرار نیست هر آنچه در گذشته اتفاق افتاده است عینا تکرار شود. اما مسیری که در آن قرار داریم مسیر تازه ای نیست. در بازار بورس چرخه‌ها و دوره‌های مشابه زیادی داریم و تا زمانی که پارامترهای بنیادی کلان تغییر شدیدی نکنند، آن چرخه‌ها می‌توانند تکرار شود. مثلا تا زمانی که تغییرات سیاسی حکومتی مهمی مانند آنچه در سال 57 رخ داد اتفاق نیافتد، یا تغییرات اقتصادی بسیار مهمی در سطح کلان رخ ندهد یا جنگ و تنش غیر قابل پیش بینی خاصی صورت نگیرد، این چرخه‌هایی که در 30 سال گذشته اتفاق افتاده است میتواند با کمی تفاوت تکرار شود. بر این اساس آینده بورس در سال 1401 تقریبا قابل پیش بینی است.

قابل ذکر است قرار نیست همه سهم‌ها در طی سال بعد بازدهی مناسبی داشته باشند (بر خلاف سال 98 و ابتدای 99 که تقریبا همه سهم‌ها رشد خوبی داشتند)، از این رو در این برهه زمانی افراد با سطوح مختلف تجربه و دانش بورسی بازدهی بسیار متفاوتی خواهند داشت.

آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته در بورس

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته روی لینک زیر کلیک کنید.

تابلوخوانی در کنار تحلیل بنیادی و تکنیکال، بعد سوم بورس است. همه چیز در تابلوی معاملات سهم وجود دارد، اطلاعاتی که شاید در نگاه اول کسی متوجه آنها نشود اما با یادگیری تکنیک های تابلو خوانی و بازار خوانی می توانید به اطلاعات زیادی دست پیدا کنید و بر این اساس معاملات پر سودتری داشته باشید. در کتاب آموزش تابلو خوانی پیشرفته به مطالبی خواهیم پرداخت که در هیچ کلاس یا کتابی به شما آموزش نمی دهند. تکنیک هایی که حاصل سالها تجربه در بازار سرمایه است.

پیش بینی مهم یک کارشناس از آینده بورس

سرمایه گذاران غیرحرفه‌ای بورس که تعدادشان هم کم نیست، امروز با این دور اهی مواجه اند که بهتر است سهامشان را بفروشند یا صبوری کنند تا زیانشان جبران شود.

به گزارش وقت صبح به نقل از ایسنا؛ پس از رشد غیرمنطقی شاخص بورس ایران در ماه‌های ابتدایی سال گذشته، از مرداد ماه بود که ریزش این بازار شروع شد.

در روز‌های ابتدایی این ریزش بسیاری بر این باور بودند که این روند در مدتی کوتاهتر از آنچه اکنون اتفاق افتاده، متوقف شده و بورس دوباره صعودی می‌شود و حتی اعدادی نیز برای پایان اصلاح شاخص عنوان می‌شد، اما آنچه اتفاق افتاد برخلاف این پیش بینی‌ها بود و آینده بورس چه خواهد شد؟ اگر چه در مقاطع کوتاهی بازار صعودی شد، اما برآیند کلی بازار تا به امروز صعودی نبوده و این روند این سوال را برای سرمایه گذاران زیان دیده ایجاد کرده که زیانشان جبران خواهد شد، یا نه؟

محمد ماهیدشتی کارشناس مسائل اقتصادی در خصوص دلایل سقوط بورس ایران در سال گذشته و طولانی شدن روند اصلاحی بازار، گفت: عامل اصلی وارد شدن شوک به بازار سهام و بروز بحران در این بازار، سیاست‌های بانک مرکزی و تلاش این بانک برای جمع‌آوری نقدینگی از طریق فروش اوراق بدهی دولتی بوده است.

البته بانک مرکزی برای کنترل تورم مصرف‌کننده چاره دیگری هم نداشت. با این وجود جمع‌آوری نقدینگی هنوز نتوانسته تورم مصرف‌کننده را نزولی کند، اگرچه توانسته تأثیرات جزیی بر افت قیمت مسکن داشته باشد. پس بانک مرکزی این سیاست را تا زمانی که تورم مصرف‌کننده به شکل قابل توجهی افت کند –مثلاً از ۵۰ درصد فعلی به حدود ۱۵ درصد برسد– ادامه می‌دهد، بنابراین محرک اصلی رشد قیمت سهام، یعنی تسهیلات پولی همچنان نارسایی خواهد داشت.

عوامل اثرگذار بر رشد ارزش بورس ایران

وی ادامه داد: مهم‌ترین عاملی که مانع از افت نرخ تورم از تابستان سال گذشته تاکنون شده، این است که به نظر می‌رسد محرک افزایش تورم از سمت تقاضای کل به سمت عرضه کل منتقل شده است؛ بنابراین اگر نرخ ارز با رفع تحریم‌ها به روند نزولی خود ادامه دهد و واردات کالا‌های مصرفی و تولیدی ارزان شود، هزینه تولید و تورم مصرف‌کننده نیز کاهش می‌یابد و زمینه تسهیل پولی و رونق مجدد بازار سهام نیز فراهم می‌شود.

وی افزود: به طور کلی باور ندارم که افزایش نرخ ارز تنها عامل دارای همبستگی مثبت با قیمت سهام است و این امکان وجود دارد که مانند سال ۱۳۹۴ (زمان اجرایی شدن برجام) نرخ ارز و نرخ تورم کاهش یابند و بازار سهام به سمت اوج‌های تاریخی بازیابی شود.

این تحلیلگر بازار سرمایه اظهار کرد: در میان عوامل اثرگذار بر رشد ارزش بورس ایران، قیمت جهانی نفت در یک روند صعودی قابل توجه قرار دارد و هر چه بالاتر برود، پتانسیل واکنش مثبت بورس ایران به آن افزایش می‌یابد. همچنین فضای مذاکرات هسته‌ای نیز به نفع تجارت و سرمایه‌گذاری خارجی پیش می‌رود که اثرات آن بر افت نرخ ارز و قیمت طلا آینده بورس چه خواهد شد؟ آشکار شده است. با این وجود چهارگانه کمبود تولید کالا‌های اساسی، تورم مصرف‌کننده بالا، کسری تراز عملیاتی بودجه دولت و نرخ بهره بالا به ضرر بازار سهام عمل می‌کنند.

ماهیدشتی عنوان کرد: طی سال گذشته فروش شرکت‌های بورسی عاملی نبوده که منجر به افت ارزش آن‌ها شود، اما آن‌قدر هم پررشد نبوده که بتواند اثر عوامل منفی را خنثی کند. در مجموع در شرایط فعلی مسیر بازیابی بورس ایران از کانال سقوط نرخ ارز و نرخ تورم می‌گذرد و فقط این وقایع می‌توانند اجازه تسهیل پولی را بدهند.

اثر تغییر مقررات بر بازار سرمایه

وی در خصوص تاثیر تغییر مقررات بر بازار سرمایه نیز گفت: در زمینه اثر مقررات بر بازار سهام از سه جنبه می‌توان نگاه کرد. دسته اول مقررات بر عملکرد شرکت‌ها به‌ویژه دخالت‌های دولتی در حاکمیت شرکت‌ها مانند انتخاب مدیران و قیمت‌گذاری محصولات آن‌ها است که بارزترین و بزرگترین این مداخلات در صنعت خودرو تبلور یافته که منجر به زیان عظیم آن شده است.

امروز برای همگان محرز شده که حضور دولت در حوزه‌ی قیمت‌گذاری نهاده‌ها و محصولات شرکت‌ها بسیار ناکارا و مربوط به عصر پیش از علم اقتصاد است. مداخله دولت در قیمت‌گذاری‌ها هیچ تأثیری بر افزایش رفاه مصرف‌کننده ندارد، بلکه منجر به انتقال ناعادلانه ثروت و افزایش رانت‌جویی می‌شود.

وی افزود: دسته دوم مقررات ناظر بر ابزار‌ها و نهاد‌های مالی مرتبط با بازار سهام است که در این زمینه کشور ایران بسیار توسعه‌نیافته است و راهکار‌ها برای هموار کردن نوسانات قیمت سهام و مدیریت دارایی‌های مالی بسیار کم هستند یا این که وجود ندارند.

به عنوان مثال سرمایه‌گذاری‌های غیرمستقیم محدود به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هستند و تقریباً هیچ بازار توسعه‌یافته و عمیقی برای معامله اوراق مشتقه، اختیارات، شاخص‌ها و بازار‌های آتی وجود ندارد؛ بنابراین تنها راه معامله‌گران در بحران‌های مالی برای پوشش ریسک یا تأمین مالی، فروش سهام و اصطلاحاً نوسان‌گیری است که این اقدام خود به افزایش عمق بحران دامن می‌زند.

ماهیدشتی گفـت: دسته سوم مقررات مربوط به معاملات است که اخیراً با دامنه مجاز نوسان نامتقارن مواجه بودیم. اینکه دامنه نامتقارن نیت خیری داشت و تا حدودی هم در تشکیل یک کف مقطعی در قیمت‌ها مؤثر عمل کرد، قابل کتمان نیست، اما موافق نیستم که بهترین راهکار برای مدیریت شرایط بود.

هدف مقررات کاهش دامنه مجاز نوسان منفی چه بود؟

هدف مقررات کاهش دامنه مجاز نوسان منفی این بود که انگیزه تأمین مالی با فروش سهام را کاهش دهد. یعنی معامله‌گران، چون حدس می‌زدند که روند قیمت‌ها نزولی است، سهام خود را می‌فروختند و گاه همان روز در قیمت پایین‌تر تعداد سهام خود را افزایش می‌دادند.

کاهش دامنه مجاز نوسان منفی به ۳ درصد با توجه به کارمزد‌های حدوداً ۲ درصد انگیزهی فروش کوتاه‌مدت را کاهش داد. با این وجود، به نظر من راهکار بهتر این بود که پس از فروش تا چند روز اجازه خرید سهام با درآمد فروش داده نمی‌شد که این مقررات در سال ۱۳۹۳ هم اجرا شده بود. به طور کلی قیمت پایانی و دامنه مجاز نوسان یک آسیب قطعی برای بازار سهام هستند و اگر امروز حذف شوند، بهتر از فردا است.

این کارشناس مسائل اقتصادی ادامه داد: افزایش دامنه نوسان مثبت منجر به رشد قیمت سهام نمی‌شود، بلکه باید حجم مبنا به شدت کاهش یابد یا از نظر من حذف شود. فکر می‌کنم حذف حجم مبنا و متقارن کردن دامنه نوسان همزمان با افزایش آن می‌تواند به ایجاد مومنتوم (تحرک) مثبت در بازار سهام کمک کند. سیاستگذار نباید از نوسان بالای قیمت بترسد، خصوصاً اکنون که ثروت مردم در سهام برخی از شرکت‌ها نسبت به سقف یک‌ششم شده، جایی برای ترس و کاهش سرعت حرکت قیمت‌ها وجود ندارد.

پیش بینی از آینده بازار سرمایه

ماهیدشتی در ادامه این گفتگو به پیش بینی‌اش از آینده بازار سرمایه تا پیاین سال اشاره کرد و گفت: در پیش‌بینی چشم‌انداز بازار سهام در مقطع کنونی باید بیشتر از عوامل بنیادین به عوامل تکنیکال نگاه کرد. شرکت‌های بزرگ و شرکت‌های رشدی زیادی وجود دارند که قیمت سهام آن‌ها به سقف تاریخی نزدیک‌تر از میانگین بازار است.

به بیان دیگر بسیاری از مدیران پرتفو، سهام شرکت‌های متوسط را در صنایع پرنوسان‌تر فروخته و سهام شرکت‌های کم‌نوسان را خریده‌اند. همچنین شرکت‌های رشدی زیادی وجود دارند که امکان دارد قیمت سهام آن‌ها هنوز به تناسب شرایط جدید گران باشد؛ بنابراین به نظر من در چشم‌انداز سال آینده همچنان تلاطم شدید در بازار سهام وجود دارد.

یعنی امکان دارد که قیمت سهام برخی از شرکت‌ها یا صنایع معدود رشد‌های شدیدی را در کوتاه‌مدت تجربه کند، یا بالعکس، اما برای آن که کلیت بازار سهام به روند صعودی برگردد نیاز است که شاخص کل بورس کمی دیگر افت کند؛ بنابراین حتی در حالت خوش‌بینانه، عبور شاخص کل بورس از سقف تاریخی را در شش ماه یا حتی یک سال آینده محتمل نمی‌دانم.

وی در توصیه اش به سهام داران نیز گفت: با توجه به اینکه در بلندمدت بیشتر شرکت‌ها سقف تاریخی قیمت خود را پس می‌گیرند، توصیه می‌کنم افراد قانون اول سرمایه‌گذاری را فراموش نکرده و “هرگز ضرر نکنند”. البته هر چقدر سهامی گران‌تر خریده شده باشد، جبران کاهش ارزش آن بیشتر زمان می‌برد.

ماهیدشتی گفت: بازار سهام در یک شرایط کوتاه‌مدت قرار دارد و در کوتاه‌مدت همه به قیمت‌ها نگاه می‌کنند و تنها سرمایه‌گذاران موفق به ارزش شرکت‌ها نگاه می‌کنند. توصیه می‌کنم افراد به شرکت‌ها نگاه کنند و بدانند که اگر “آشغال را ارزان بفروشند، یا الماس را گران بخرند” ضرر کرده‌اند. اگر آشغال را بشناسند سود می‌کنند و اگر الماس را نشناسند ضرر می‌کنند.