درک بیشتر ارزش بازار
ارزش بازار کارخانه تولید کاغذ تفاله تولید کننده درک توانایی تولید قوی ، قدرت تحقیق پیشرفته و خدمات عالی ، شانگهای ارزش بازار کارخانه تولید کاغذ تفاله تأمین کننده ارزش ایجاد می کند و برای همه مشتری ارزش ایجاد می کند.
گرفتن ارزش بازار کارخانه تولید کاغذ تفاله قیمت
ارزش بازار کارخانه تولید کاغذ تفاله مقدمه
تولید خمیر کاغذ از باگاس و ضایعات کشاورزی بیگ والت
طرح احداث واحد تولید کاغذ و خمیر کاغذ از ضایعات کشاورزی و باگاس کاغذ به ماده‌ای گفته میشود که از خمیر کتان یا پنبه یا کنف یا چوب یا ضایعات کشاورزی ساخته شود و به کار نوشتن آید و در اصطلاح علمی عبارت است از تراکم الیاف
رونق تولید کاغذ ایرانی روزنامه جهان اقتصاد
این کارخانه،خمیر درسال ۲۰ هزار تن خمیر کاغذ و ۳۵ هزار تن کاغذ چاپ و تحریر نه بصورت بسته‌بندی تولید می‌کرد، طرح‌های توسعه آن در نیمه نخست سال ۱۳۵۵ برای دو کارخانه چاپ و تحریر با ظرفیت ۷۰ هزار تن و کارخانه خمیر کاغذ به
مراحل تولید کاغذ
مراحل تولید کاغذ فرایند تولید کاغذ از این قرار است الیاف سلولزی را در آب می‌گذارند تا رطوبت را جذب کنند و متورم و نرم شوند؛ بعد آنها را روی یک شبکه سیمی ظریف پهن می‌کنند تا آب موجود در الیاف گرفته شود و رشته‌های مرطوب
اطلاع رسانی صنایع سلولزی ایران کارخانه تولید‌خمیر کاغذ
اطلاع رسانی صنایع سلولزی ایران، کارخانه تولید‌خمیر کاغذ از ضایعات برنج در گیلان‌افتتاح می شود، کاغذ و کارتن و مقوا و ورق کارتن و قیمت کاغذ و جعبه مقوایی و کاغذ بازیافتی و آخال کاغذ و کاغذ سازی و کاغذ کرافت و کاغذ
آخرین اخبار کارخانه کاغذ صفحه ۲ خبربان
دیگر صفحات کلیدواژه‌ی کارخانه کاغذ اخبار جدید در صفحه یک ۱ ۲ ۳ ۴ ۵ ۶ ۷ امنیت شغلی کارگران برای دولت مهم است/ راه‌اندازی هرچه سریعتر کارخانه صنایع چوب و کاغذ نکا
افتتاح کارخانه تولید رول کاغذ حرارتی تمام ایرانی اخبار
24 07 2022· با هدف رقابت با نمونه مشابه خارجی و تنظیم نرخ بازار، کارخانه تولید رول کاغذ حرارتی تمام ایرانی در نظر آباد
اطلاع رسانی صنایع سلولزی ایران کارخانه تولید‌خمیر کاغذ از ض
اطلاع رسانی صنایع سلولزی ایران، کارخانه تولید‌خمیر کاغذ از ضایعات برنج در گیلان‌افتتاح می شود، کاغذ و کارتن و مقوا و ورق کارتن و قیمت کاغذ و جعبه مقوایی و کاغذ بازیافتی و آخال کاغذ و کاغذ سازی و کاغذ کرافت و کاغذ
بهربرداری از واحد صنعتی، تولیدی کاغذ زاگرس در سال ۹۹
وی ادامه داد دستگاه‌ها و تجهیزات استفاده شده در کارخانه کاغذ سازی زاگرس بر اساس فناوری، تکنولوژی و دانش روز دنیاست که با بهره‌برداری از این خط تولید، به طور میانگین سالیانه حدود ۸۰ هزار تن انواع کاغذ، کرافت، لاینر
مراحل تولید کاغذ beytoote com
مراحل تولید کاغذ فرایند تولید کاغذ از این قرار است الیاف سلولزی را در آب می‌گذارند تا رطوبت را جذب کنند و متورم و نرم شوند؛ بعد آنها را روی یک شبکه سیمی ظریف پهن می‌کنند تا آب موجود در الیاف گرفته شود و رشته‌های مرطوب
کارخانه تولید‌خمیر کاغذ از ضایعات برنج در گیلان‌افتتاح
رشت کارخانه تولید خمیر کاغذ از کاه و کُلُش ضایعات برنج و تفاله نیشکر برای نخستین بار در کشور، همزمان با دهه فجر در گیلان به بهره برداری می رسد
انواع کاغذ طراحی و کاربرد آن ها Mohsen Irani
این کاغذ از باگاس یا همان تفاله ي نيشكر كه عصاره ي آن در كارخانه ي نيشكر هفت تپه خوزستان گرفته شده، ساخته می شود بر اساس شعار کارخانه تولید کننده، برای ساخت کاغذ پارس هیچ درختی قطع نمی شود
کاغذ در کانادا bargozideha com
به گردش درمی آید اولین کارخانه تولید کاغذ در کانادا در سال 1805 درپس بازار کاغذ یکبار دیگر دوچار تحول و پیشرفت شد ضایعات و تفاله جامد کارخانه ها نیز 90 درصد نسبت به سال های دور کاهش یافته است
پروژه کارخانه تولید کاغذ الیگودرز ناب ایگل آریا
پروژه کارخانه تولید کاغذبازار محصول، طراحی و مهندسی پایه، طراحی و مهندسی تفصیلی، اجرای ساختمان های صنعتی، اداری، پشتیبانی، محوطه سازی ،تأمین خط تولید کارخانه، ، نصب و راه اندازی
حرکت یک کارخانه ورشکسته به سمت تولید/ چوب و کاغذ از
طی بیش از ۳۰ سال گذشته بیش از سه میلیون تن انواع محصولات به ارزش یک میلیارد یورو در چوب و کاغذ مازندران تولید و روانه بازارهای داخلی و خارجی شد و این کارخانه درصدد است تا سهم خود در بازار تولیدات را به ۲۵ درصد افزایش دهد
تولید خمیر کاغذ از باگاس behinsanat com
تولید خمیر کاغذ از باگاس و ضایعات کشاورزی سرمایه ها به سوی بازیافت هدایت شود علی‌رغم تمامی پیشرفت‌ها و دستاوردهای نوین بشر امروز در زمینه فناوری اطلاعات و ارتباطات، کاغذ هنوز جایگاه سنتی خود را در عرصهها و شئون مختلف
گزارش واردات کاغذ با ارز دولتی و نیمایی چاپ و نشر آنلاین
واردات کاغذ روزنامه در سال ۱۳۹۷ نیز ۴۱ هزار و ۳۵ تن به ارزش ۳۴ میلیون و ۱۴۵ هزار و ۸۴۷ دلار بوده است بیشتر بخوانید افزایش قیمت کاغذ در بازار آزاد
واردات مستقیم کاغذ به اشتغال لطمه می‌زند/ تخصیص ارز به
مدیرعامل شرکت کاغذ کاوه گفت هم‌اکنون تخصیص ارز به واردات خمیر ویرجین افزون بر اینکه تولید محصولات کاغذی را در کشور ممکن می‌کند، زمینه اشتغال و گردش نقدینگی را به همراه خواهد داشت، اما واردات کاغذ به‌طور مستقیم از
جهش یک کارخانه ورشکسته برای تولید/ چوب و کاغذ از صفر تا
طی بیش از ۳۰ سال گذشته بیش از سه میلیون تن انواع محصولات به ارزش یک میلیارد یورو در چوب و کاغذ مازندران تولید و روانه بازارهای داخلی و خارجی شد و این کارخانه درصدد است تا سهم خود در بازار
روزنامه جمهوری اسلامی گزارشی از وضعیت فعلی کارخانه‌های
این کارخانه درسال 20 هزار تن خمیر کاغذ و 35 هزار تن کاغذ چاپ و تحریر نه درک بیشتر ارزش بازار بصورت بسته‌بندی تولید می‌کرد، طرح‌های توسعه آن در نیمه نخست سال 1355 برای دو کارخانه چاپ و تحریر با ظرفیت 70 هزار تن و
تفاله قیمت تفاله، خرید تفاله، فروش تفاله
کارخانه تفاله چغندر قند در کشور کار خشک کردن و بسته بندی و قابل مصرف کردن تفاله ها را انجام میدهد که با توجه به کاربرد های متعددی که امروزه برای این محصولات تعریف شده است، کسب و کار این کارخانه ها نیز رونق گرفته است
کاشت نیشکر یا قطع درختان تفاله نیشکر؛ دورریزی که کاغذ
کاشت نیشکر یا قطع درختان تفاله نیشکر؛ دورریزی که کاغذ شد کاغذ از سالیان دور از قطع کردن درختان تولید می شد اما با پیشرفت فناوری تفاله های نیشکر جایگزین تنه های درخت شدند و به فریاد ریه های سبز طبیعت رسیدند
تولید نانو کاغذ از تفاله نیشکر توسط محققان کشور نیشکرنیوز
محققان دانشگاه علوم کشاورزی و منابع طبیعی گرگان با همکاری پژوهشگران کشور نروژ، موفق به ساخت نانوکاغذی با خواص مقاومتی و کششی بسیار مطلوب‌تر از نانوکاغذهای حاصل از چوب درختان شدند در ساخت این نانوکاغذ از نانوالیاف
کاغذ کاهی و کاربرد آن چاپ فاکتور
کاغذ کاهی یا در اصطلاح کاغذ روزنامه، کاغذی است که از تفاله چوب به دست میآید به این صورت که از تفاله‌های چوب خمیری درست می‌کنند و سپس کاغذ را از آن تولید می‌کنند
کارخانجات تولید کاغذ در آستانه تعطیلی/شرایط واردات چوب سخت
منظور همان 9 درصد مالیات بر ارزش افزوده‌ای است که ما برای واردات خمیر کاغذ می پردازیم تا کاغذ در داخل تولید
تولید اقتصاد ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد
تولید به انگلیسی Production فرایند ترکیب ورودی‌های مختلف از مواد و غیر مواد نقشه‌ها، دانش ساخت و با یکدیگر در جهت ساخت چیزی برای مصرف می‌باشد خروجی تولید در اصل ساخت یک خروجی، کالا یا خدمت دارای ارزش است که افراد از
کارخانه تولید خمیر کاغذ از ضایعات برنج و نیشکر در گیلان
به گزارش ایسنا، تولید خمیر کاغذ از ضایعات کاه و کلش و تفاله نیشکر علاوه بر جلوگیری از قطع درختان و حفظ منابع طبیعی و جنگل‌ها سبب ایجاد ارزش افزوده بالا در صنعت میشود
جدیدترین خبرهای کارخانه کاغذ صفحه ۷ خبربان
صفحه مربوط به اخبار کارخانه کاغذ دوشنبه، ۲۴ آذر ۱۳۹۹
اخبار چوب و کاغذ آخرین و جدیدترین خبر های چوب و کاغذ
جهش یک کارخانه ورشکسته برای تولید/ چوب و کاغذ از صفر تا چوب و کاغذ مازندران که به دلیل ورشکستگی قرار بود به ثمن بخس واگذار شود اکنون با تغییر مدیریتی و طراحی برنامه توسعه، در آرزوی مبدل شدن به قطب تولید کاغذ در کشور و
میدون سرمایه گذار برای تولید خمیر کاغذ حاصل از تفاله برنج
میدون نیازمندی ها آگهی نیازمندی رایگان دیوار کسب و کار شیپور ساخت کارخانه ی تولید خمیر کاغذ با استفاده از کاه و کلش های حاصل از تفاله برنج در مزارع برنج استان مازندران امروزه با تو
تولید کاغذ از تفاله نیشکر
بازار گروه بازار; نوانما جام جم نما کد خبر ۸۸۱۶۰۱ ۲۵ بهمن ۱۳۹۴ ۱۶ ۲۷ تولید کاغذ از تفاله نیشکر این محصول تولیدی از لحاظ صرفه جویی کاغذ و محیط زیست مرقوم به صرفه است منبع شبکه خبر
ارزش معاملات در بورس چیست؟
یکی از چالش‌ها و اهداف مهم برای هر سرمایه‌گذار در بازار بورس، کشف بهترین موقعیت برای فرآیند سرمایه‌گذاری در این بازار است در همین راستا راهکارهای متنوعی به این منظور ارائه شده است و شما با استفاده از این رویکردها می‌توانید در جهت ارزیابی و تحلیل بازار اقدام نمایید.
شایان ذکر است که به منظور گام نهادن در این مسیر بهتر است که با برخی از مفاهیم مهم بورسی و فرآیند معاملات آشنا شوید. در این میان قصد داریم به مقوله ارزش معاملات در بورس بپردازیم. شما با درک و آشنایی نسبت به این اصطلاح می‌توانید شناخت بهتری نسبت به بازار و فرآیندهای آن داشته باشید. به منظور آشنایی با ارزش معاملات در بورس و نحوه استفاده از اطلاعات آن در ارزیابی‌های خود با این مقاله با ما همراه باشید.
ارزش معاملات چیست؟
همانطور که در بخش ابتدایی اشاره شد تلاش سرمایه‌گذاران در بازار بورس این است که بهترین زمان برای شروع سرمایه‌گذاری را کشف کنند به همین منظور ارزش معاملات در بورس به عنوان یک عامل مهم در این زمینه تلقی میشود، شما با استفاده از این داده می‌توانید حجم نقدینگی در بازار را تا حدودی تخمین بزنید. به زبان ساده زمانی که شما با بررسی مشخصات مربوط به ارزش معاملات بورس، تا همان لحظه‌ای که مشاهده می‌کنید، قادر هستید که حجم نقدینگی همان روز بازار را تخمین بزنید و این عامل امروزه در بازار بسیار مهم است و با علم و آگاهی نسبت به آن می‌توانید به بهترین شکل فعالیت‌های سرمایه‌گذاری خود در این بازار را مدیریت کنید.
لازم به ذکر است برای مشاهده ارزش معاملات هر سهم در بازار بورس می‌توانید به سایت مدیریت فناوری بورس به نشانی tsetmc.com مراجعه نمایید. این موضوع برای تمام سرمایه‌گذاران بدیهی است که اگر ارزش معاملات یک سهم بیشتر باشد به معنی افزایش سرمایه‌گذاری در آن سهم به خصوص خواهد بود پس به این ترتیب ارزش معاملات در یک سهم با میزان سرمایه‌گذاری در همان سهم رابطه مستقیم دارد. همین ارتباط را می‌توان به ارزش معاملات در کل بازار نیز تعمیم داد به این شکل که اگر ارزش معاملات بورس به صورت کلی افزایش پیدا کند به معنی تزریق نقدینگی در این بازار است و همین روند منجر به مثبت شدن وضعیت بازار بورس و استقبال سرمایه‌گذاران از این شرایط است.
همانطور که می‌دانید عامل‌های مختلفی برای سرمایه‌گذاری موفق در بورس دخیل هستند و هیچ ابزار یا عاملی به تنهایی منجر به موفقیت شما در این زمینه نخواهد شد. لذا برای کسب تجربه موفقیت آمیز در این زمینه بهتر است که در کنار ارزش معاملات در بورس به عامل‌های مختلف نیز توجه لازم را داشته باشید. چند نمونه از ابزارهای متنوع برای بررسی و ارزیابی بازار عبارتند از: تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی، تابلوخوانی بازار و …
ارزش بازار بورس چیست؟
برای درک کامل اصطلاح ارزش معاملات بورس لازم است راجع به ارزش بازار نیز آگاهی لازم را کسب نمایید. با آگاهی لازم از ارزش بازار می‌توانید یک دیدگاه خوب در فعالیت‌های سرمایه گذاری خود داشته باشید. برای به دست آوردن ارزش بازار می‌توان از فرمول زیر اقدام کرد:
تعداد سهام کل شرکت × قیمت هر سهم (قیمت پایانی سهم در روز معاملاتی) = ارزش بازار
همانطور که در فرمول بالا پیداست برای به دست آوردن ارزش بازار باید از دو عامل مهم قیمت سهام و تعداد سهام استفاده کرد. در همین راستا اگر در روند معاملاتی که انجام میشود ارزش قیمتی سهام کاهش پیدا کند طبیعتا ارزش بازار آن سهام همزمان روند نزولی به خود خواهد گرفت و برعکس اگر ارزش قیمتی سهم یک شرکت بیشتر شود در نقطه مقابل ارزش بازار آن سهم در بازار، روند صعودی را تجربه خواهد کرد. در همین تعریفی که ارائه کردیم افراد و سرمایه‌گذاران بسیاری هستند که به همین شکل وارد سهم شده یا از آن خارج می‌شوند به نوعی از این عامل به عنوان یک نشانه برای ورود و خروج به سهم استفاده می‌کنند. حال در این میان اگر شرکتهای کوچک‌تر رشد سهامی در پیش داشته باشند، سودآوری ایده‌آلی برای سهامداران در پیش خواهد داشت.
به این امر دقت داشته باشید که ممکن است در روند معاملات در بازار بورس قیمت برخی از سهم‌ها به صورت غیرواقعی در حال پیشروی باشند، این فرآیند به این شکل است که ممکن است قیمت یک سهم به صورت غیرمنطقی رشد کرده یا برعکس قیمت یک سهم به صورت غیرمنطقی کاهش یا ریزش داشته باشد. از آنجایی که عامل قیمت در فرآیند تشخیص ارزش بازار بسیار مهم است پس باید توجه داشته باشید که درک بهتری از قیمت حقیقی سهم‌ها داشته باشید. از طرفی حجم معاملات نیز از عوامل متعدد دیگری تاثیرپذیر بوده و در محاسبه ارزش بازار عامل حیاتی و اساسی به شمار میآید. حجم معاملات تا حدودی با قیمت سهام و جو بازار و هیجانات و اخبارهای جاری نیز به صورت مستقیم در ارتباط است.
بررسی ارزش معاملات بورس
در حال حاظر یکی از بهترین راهکارها برای بررسی و مشاهده ارزش معاملات در بازار بورس، استفاده از سایت مدیریت فناوری بورس تهران است به این شکل که بعد از ورود به این سایت جدولی پیش روی شما نمایش داده خواهد شد، اطلاعاتی که در این جدول وجود دارد به بازار بورس و فرابورس مربوط میشود، شما در این جدول می‌توانید اطلاعات متنوعی از جمله ارزش معاملات در بازار را در هر لحظه بررسی نمایید. تب‌ها و بخش‌های دیگری در این صفحه وجود دارند که به ترتیب به معرفی آنها می‌پردازیم:
• بورس اوراق بهادار تهران: زمانی که در این بخش وارد شوید خواهید فهمید که زیرمجموعه‌های زیادی در آن وجود دارد که می‌توانید اطلاعات بسیار مهم نظیر شاخص های منتخب، برترین گروه‌های صنعت و …، نوسان قیمت ها، میزان عرضه و تقاضای هر نماد، بازار ابزار مشتقه و اوراق بدهی را مشاهده نمایید.
• فرابورس ایران: زیرمجموعه‌ها و مشخصاتی که در این صفحه می‌بینید بیشتر شبیه به تب بورس اوراق بهادار تهران است با این تفاوت که بخش‌های جدیدتری در آن به چشم می‌خورد نظیر شرکتهای کوچک و متوسط، بازار پایه و مشتقه.
• بورس انرژی ایران: بورس انرژی بیشتر به عنوان بورس کالا محسوب می شود و زمانی که روی تب آن کلیک کنید اطلاعاتی نظیر عرضه‌های پیش رو و انجام شده، بازار عمده فروشی، صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله، اوراق گواهی ظرفیت و … برای شما نمایش داده خواهد شد.
• شبکه کدال: همانطور که می‌دانید ناشران سهام در بازار بورس اطلاعیه‌های مهمی را در خلال امور شرکت و سهام شرکت‌ها منتشر می‌کنند، در همین راستا سامانه کدال به عنوان یک بستر مناسب جهت انتشار این اطلاعیه‌ها در نظر گرفته شده است.
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری: با ورود به این بخش شما قادر هستید تا اطلاعات دقیق در ارتباط با تمام صندق‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه را مشاهده و بررسی نمایید.
• بورس کالا: در این تب عرضه کنندگان کالا در بازار بورس اطلاعات درخور معاملات نظیر سلف استاندارد بورس کالا، صندوق های کالایی، گواهی سپرده کالایی، نمای بازار آتی، قیمت نمادهای فیزیکی و … را قرار می‌دهند و برای شما قابل مشاهده است.
سخن آخر
برای ورود به بازر بورس و کسب سود از طریق این بازار لازم است در ابتدا نسبت به چهارچوب‌ها و قوانین و به خصوص اصطلاحات آن بازار آشنایی لازم را کسب نمایید. در این میان برخی از اصطلاحات پرکاربردتر بوده و لازم است که حتما در خصوص آنها آگاهی لازم را داشته باشید، ارزش معاملات در بازار بورس یکی از این اصطلاحات است که برای مشاهده و بررسی مشخصات و اطلاعات مربوط به آن می‌توانید از سایت مدیریت فناوری بورس تهران به نشانی tsetmc.com استفاده نمایید. شما با آگاهی نسبت به ارزش معاملات هر سهم یا ارزش معاملات کل بازار بورس می‌توانید تصمیمات بهتری در خلال معاملات خود اتخاذ کنید. در صورتی که ارزش معاملات یک سهم در بازار بیشتر شود به این معنی است که سرمایه‌گذاری در آن سهم بیشتر شده و مورد استقبال سرمایه‌گذران قرا گرفته است و در نقطه مقابل اگر ارزش معاملات یک سهم در بازار رو به کاهش باشد به این معنی است که سرمایه‌گذاران قصد دارند از سهم خارج شوند یا به اصطلاح استقبالی از آن سهم در بازار رخ نداده است.
ارزش معاملات در بورس چیست؟
همانطور که می‌دانید در بازار بورس افراد همواره با چالشی مبنی بر یافتن بهترین فرصت جهت سرمایه گذاری روبرو هستند؛ از این رو روش های مختلفی جهت تحلیل بازار و رویدادهای آن طراحی شده است. جهت بهره مندی از این روش ها در ابتدا نیاز به آشنایی با اصطلاحات رایج و همچنین مفاهیم آن دارید.
اگر هنوز اطلاعات تکمیلی در مورد بورس ندارید مطلب بورس چیست؟ را مطالعه فرمایید.
از مفاهیم مهم که در ادامه به آن خواهیم پرداخت، “ارزش معاملات در بورس” و به موازات آن “ارزش بازار” است؛ آشنایی با این دو مورد کمک شایانی به شما در درک بازار خواهد کرد.
مفهوم ارزش معاملات بورس و کاربرد آن
“ارزش معاملات در بورس” در اصل معیاری است جهت تخمین حجم نقدینگی در بازار و یافتن زمان مناسب سرمایه گذاری. به عبارتی شما با اطلاع از ارزش ریالی کل داد و ستدهای انجام شده در روز (تا لحظه ای که آن را مشاهده می کنید)، موفق به تخمین حجم نقدینگی همان روز می‌شوید که این مورد یکی از فاکتورهای مهم جهت یافتن بهترین زمان سرمایه گذاری است.
برای مشاهده ارزش معاملات هر نماد می‌توانید به سایت tsetmc.com مراجعه نمایید.
بدیهی است درک بیشتر ارزش بازار که افزایش ارزش سهام در یک نماد خاص، نشان دهنده افزایش سرمایه گذاری در سهم مذکور و رشد قیمت آن است؛ گفتنی است این مورد در رابطه با کل بازار سهام نیز صدق می کند؛ افزایش ارزش کل معاملات بازار، گویای ورود نقدینگی و روند مثبت بازار بوده و از طرفی برعکس این مورد نیز صادق است؛ کاهش ارزش معاملات بازار گویای زمان نامناسب جهت سرمایه گذاری خواهد بود. دقت نمایید گرچه توجه بر این مورد می تواند راهنمای شما جهت سرمایه گذاری سود ده باشد، ولی این موضوع به تنهایی کافی نبوده و استفاده از روش‌های تحلیلی دیگر در کنار آن ضروری است.
مفهوم ارزش بازار
از مفاهیم دیگری که درک آن در کنار ارزش معاملاتی حائز اهمیت است، “ارزش بازار” است؛ چراکه با بررسی ارزش معاملاتی، شما دیدگاه کوتاه مدتی جهت انجام سرمایه گذاری به‌دست می آورید. از آنجایی که روند صعودی و یا نزولی بودن سهام یک نماد معمولا نمی‌تواند برای مدت زمان طولانی ادامه یابد، لذا نیاز به دیدگاه دیگری جهت تحلیل روند سهام یک نماد برای زمان طولانی‌تر در این جایگاه حس میشود. نحوه محاسبه ارزش بازار برای هر نماد به شرح زیر است:
تعداد سهام کل شرکت × قیمت هر سهم (قیمت پایانی سهم در روز معاملاتی) = ارزش بازار
طبق فرمول بالا، تعیین ارزش بازار، بسته به دو پارامتر قیمت سهام و تعداد آن خواهد بود؛ به طوری که با افزایش و یا کاهش قیمت سهام، ارزش بازار آن به صورت صعودی و یا نزولی تغییر خواهد کرد و از طرفی در صورت ثابت ماندن قیمت و افزایش تعداد سهام، ارزش بازار مشمول تغییر مثبت خواهد شد؛ از این رو بسیاری از افراد تحت تاثیر این روند قرار گرفته و با افزایش ارزش بازار شرکتی، آن را بزرگ‌تر و معتبرتر پنداشته و به سرمایه گذاری در آن می پردازند. این تفکر تا حدودی صحیح بوده و می‌توان گفت ریسک سرمایه گذاری در این حالت کمتر خواهد بود؛ اما در نظر داشته باشید در شرکت های کوچک‌تر با ارزش دارایی پایین‌تر، در صورت رشد سهام، سودآوری خوبی برای سرمایه گذاران به عمل می آید.
مورد دیگر مربوط به قیمت هایی است که خرید و فروش سهام شرکت با آن صورت می گیرد. ممکن است این قیمت ها حقیقی نباشد و بارها مشاهده شده که قیمت سهامی به صورت غیر منطقی بیش از حد بالا و یا پایین است؛ از آنجایی که قیمت سهام یکی از پارامترهای محاسبه ارزش بازار است، لذا در صورت دستکاری قیمت، نمی‌توان ارزش بازار آن شرکت را معیاری جهت سرمایه گذاری (در آن زمان خاص) در نظر گرفت؛ در این شرایط می‌توانید به بررسی قیمت سهام شرکت های مشابه آن (از نظر نوع فعالیت) بپردازید تا درک بیشتری از قیمت حقیقی به دست آورید. آخرین موردی که در این بخش توجه به آن پیشنهاد میشود، “حجم معاملات” است. حجم معاملات به معنی تعداد کل خریداران و فروشندگان و در کل میزان فعالیت بازار است. این مورد رابطه مستقیم با قیمت سهام داشته و معمولا رشد این دو را به موازات یکدیگر می‌توان مشاهده کرد که گویای پویایی بازار در آن بازه زمانی است.
با توجه به اینکه مراجعه به “سایت مدیریت فناوری بورس تهران” جهت مشاهده ارزش معاملات ضروری است، لذا در ادامه توضیحاتی در این باره ارائه خواهد شد:
پس از ورود به سایت بلافاصله جداولی را مشاهده خواهید کرد که اطلاعات آن مربوط به بازارهای بورس و فرابورس بوده و علاوه بر توضیحات قبل، نمادهای پر بیننده و موثر بر شاخص ها و همچنین تغییرات آنها نیز در این جداول قابل رویت هستند.
در تب های بعدی به ترتیب می‌توانید به بررسی موارد زیر بپردازید:
- بورس اوراق بهادار تهران: این بخش خود شامل زیر مجموعه های متفاوتی است که در آن می‌توان اطلاعات کامل شاخص ها (شاخص های منتخب، برترین گروه های صنعت و …)، نوسان قیمت ها، میزان عرضه و تقاضای هر نماد، بازار ابزارهای مشتقه و اوراق بدهی را مشاهده نمایید.
- فرابورس ایران: زیر مجموعه های این تب غالبا همانند “بورس اوراق بهادار تهران” بوده، ولی دارای بخش های اضافه تری شامل: شرکتهای کوچک و متوسط، بازار پایه و مشتقه است.
- بورس انرژی ایران: بورس انرژی، یک بورس کالایی به حساب می آید و اطلاعات مربوط به این بازار شامل: عرضه های پیش رو و انجام شده، بازار عمده فروشی، صندوق های قابل معامله در بورس، اوراق گواهی ظرفیت و … در تب های مختلف آن قابل دسترسی است.
- شبکه کدال: کدال شبکه ای جهت درج گزارشات کلیه ناشران سهام در بازار بورس است که دسترسی به این گزارشات از طریق همین بخش و همچنین مراجعه به سایت کدال فراهم است.
- صندوق های سرمایه گذاری: همانطور که از نام آن پیدا است، می‌توانید اطلاعات صندوق های سرمایه گذاری را در این تب مشاهده نمایید.
- بورس کالا: آخرین تب این بخش مربوط به عرضه کنندگان کالا در بورس است که در آن می‌توان اطلاعات سلف استاندارد بورس کالا، صندوق های کالایی، گواهی سپرده کالایی، نمای بازار آتی، قیمت نمادهای فیزیکی و … را مشاهده کرد.
سخن آخر
ارزش یک معامله در بازار بورس هیچگاه با اتکا بر یک مورد خاص مشخص نمی گردد؛ در نظر داشته باشید با توجه به نوع معاملات، دیدگاه های متفاوتی جهت دریافت سود وجود دارد و بسته به آن نیز روش های تحلیل مختلف و توجه به المان های متفاوتی پیشنهاد میشود. مشخصا سرمایه گذاری طولانی مدت و کوتاه مدت، نوسان گیری، بورس کالا و یا اوراق بهادار و … هر کدام دارای ویژگی های خاص خود بوده و نیازمند تحلیلی متفاوت هستند. از طرفی مطالعه روش های تحلیل، بدون آشنایی با مفاهیم آن احتمالا نتیجه مثمر ثمری به همراه نخواهد داشت. در نتیجه بهترین راه، حرکت موازی در جهت “آشنایی با مفاهیم” و “آموزش دوره ها و تحلیل ها” میتواند باشد.
مارکت کپ یا سرمایه (ارزش) بازار چیست و چطور محاسبه میشود؟
سرمایه بازار یک ارز دیجیتال نشان‌دهنده ارزش کل آن است. در این مطلب بیشتر با مفهوم مارکت کپ آشنا شده و نحوه محاسبه آن را می‌آموزیم.
همانطور که برای بررسی بازارهای سهام به سرمایه آنها نگاه می‌کنیم، یکی از راه‌های ارزیابی اقتصادی شبکه یک رمز ارز یا در کل هر پروژه بلاک چینی نیز توجه به همین فاکتور است. سرمایه بازار ارزش مارکت فعلی یک ارز دیجیتال یا یک شبکه بلاک چین را به ما نشان میدهد. یک معیار بسیار مهم، کل مارکت کپ صنعت کریپتوکارنسی است. می‌توان از آن برای برآورد ارزش سرتاسر صنعت بلاک چین و ارزهای رمزنگاری شده استفاده کرد.
مقدمه
محاسبه ارزش بازار یک پروژه رمز ارزی نسبتا ساده است. اگرچه بیشتر علاقه‌مندان به حوزه کریپتوکارنسی مارکت کپ پروژه‌های مختلف را با یکدیگر مقایسه می‌کنند، اما نگاه مستمر به سرمایه بازار یک ارز دیجیتال نیز به منظور ارزیابی نحوه عملکرد و پی بردن به پیشرفت یا پسرفت آن با جلو رفتن در زمان ضروری است.
ارز کل و تجمیعی تمامی رمز ارزها از بیت کوین و اتریوم بسیار بیشتر است، هر چند این دو از نظر مارکت کپ در رتبه اول و دوم بازار قرار داشته و در مقایسه با دیگر پروژه‌ها، سرمایه در گردش فوق‌العاده‌ای در اختیار دارند. تجمیع دیتای مربوط به سرمایه بازار ارزهای دیجیتال برتر، ارزش حدودی کل بازار کریپتوکارنسی را نشان میدهد، چرا که بازی در اصل در دست بازیگران بزرگ قرار دارد. به این ترتیب ردیابی پیوسته وضعیت این صنعت راحت‌تر خواهد شد.
اما منظور از سرمایه بازار چیست و با نگاه به آن چه چیزی می‌توان متوجه شد؟ چطور باید بر اساس مارکت کپ درباره وضعیت یک رمز ارز نظر داد؟
مارکت کپ یا سرمایه بازار رمز ارز چیست؟
مارکت کپیتالیزیشن (Market Capitalization) اغلب به طور مخفف مارکت کپ خطاب شده و ارزش بازار فعلی شبکه یک رمز ارز را مشخص می‌کند. برای محاسبه آن کافی است میزان دارایی موجود (تعداد سکه‌های در گردش) را در قیمت هر واحد (قیمت هر سکه) ضرب کنید. تصور کنید در شبکه بیت کوین، تعداد X کوین تا امروز استخراج شده و اکنون در گردش قرار دارند. قیمت هر سکه BTC نیز برابر Y دلار است. ارزش بازار بیت کوین مساوی X*Y دلار خواهد بود.
مثال دیگری را در نظر بگیرید. تصور کنید دو شبکه با نام‌های آلیس کوین و باب کوین در اختیار داریم. نتورک آلیس کوین دارای عرضه کل 1,000 سکه است و همه آنها اکنون در گردش قرار دارند. باب کوین یک زنجیره مبتنی بر سیستم اثبات کار (PoW) بوده و قرار است در نهایت، فقط 100,000 کوین داخل نتورک آن عرضه شود. در حال حاضر، از این سقف در نظر گرفته شده، 60,000 سکه در گردش هستد. قیمت هر آلیس کوین برابر 100 دلار و قیمت هر باب کوین مساوی 2 دلار است. به نظر شما کدام یک مارکت کپ بیشتری دارد؟ همانطور که گفتیم، برای محاسبه سرمایه بازار کافی است مقدار دارایی در دسترس و در گردش را در قیمت هر واحد ضرب کنید.
- ارزش بازار آلیس کوین: 1,000 * 100 = 100,000 دلار
- ارزش بازار باب کوین: 60,000 * 2 = 120,000 دلار
در اینجا اهمیت محاسبه مارکت کپ مشخص میشود. قیمت هر سکه یک رمز ارز ملاک خوبی برای ارزیابی بزرگی بازار آن نیست و حتما باید کل سرمایه بازار را محاسبه کنید. شاید در نگاه اول آلیس کوین را به خاطر داشتن قیمت بالاتر (50 برابر بیشتر)، ارزشمندتر از باب کوین تصور کنید، اما در عمل، نتورک ارز دیجیتال ارزان‌تر، ارزش بیشتری از شبکه ارز دیجیتال گران‌تر دارد.
ارزش کل بازار کریپتوکارنسی
کل مارکت کپ صنعت رمز ارز نشان‌دهنده مجموع ارزش بیت کوین، آلت کوین‌ها، استیبل کوین‌ها، توکن‌ها و دیگر دارایی‌های رمزنگاری شده است. به نظر بسیاری عدد مربوط به آن معیار بسیار مهمی محسوب میشود، چرا که اندازه کل صنعت را نشان میدهد. هدف برخی از محاسبه سرمایه سرتاسر بازار کریپتوکارنسی مقایسه آن با سایر دارایی‌های باارزش نظیر طلا است.
به عنوان مثال، برخی از بیت کوین به عنوان طلای دیجیتال یاد کرده و آن را با این ماده ارزشمند مقایسه می‌کنند. به عقیده آنها بیت کوین در آینده‌ای نه چندان دور، جای طلا را به عنوان یک دارایی اساسی برای ذخیره ارزش می‌گیرد. اگر بخواهید به یک دید کلی درباره وضعیت کنونی Bitcoin در مقایسه با گلد دست پیدا کنید، باید به مقایسه مارکت کپ آنها بپردازید. در حالی که افزایش باورنکردنی قیمت هر BTC به 33 هزار دلار، سبب رسیدن ارزش بازار آن به حدود 610 میلیارد دلار شده، اما ارزش بازار طلا اکنون حدود 10 تریلیون دلار است!
به خاطر نوسانات قیمت شدیدی که رمز ارزها به طور مستمر تجربه می‌کنند، ارزش بازار آنها به طور پیاپی در حال تغییر است. در طول شش سال و نیم نخست ظهور کریپتوکارنسی به لطف تولد بیت کوین، مارکت کپ سرتاسر صنعت از 20 میلیون دلار تجاوز نکرد، اما مدتی بعد، به چند صد میلیارد دلار رسید! در سال 2018 این مقدار به 770 میلیارد دلار رسید و اکنون به خاطر افزایش باورنکردنی قیمت انواع ارز دیجیتال مخصوصا بیت کوین، در ابتدای سال 2021 حدود 872 میلیارد دلار است. هنوز ارزش بازار صنعت رمز ارز به یک تریلیون دلار نرسیده است، به همین دلیل می‌توان گفت نه تنها بیت کوین به تنهایی، بلکه کل ارزهای دیجیتال در مجموع، راه زیادی تا تبدیل شدن به یک دارایی بسیار باارزش نظیر طلا در پیش دارند.
اهمیت مارکت کپ کل بازار رمز ارز
مجموع سرمایه بازار تمام رمز ارزها اغلب به عنوان مبنایی برای مقایسه با سایر بخش‌ها در اقتصاد گسترده‌تر استفاده میشود. به عنوان نمونه، تحلیلگران زیادی به طور مستمر اقدام به مقایسه ارزش بازار کریپتوکارنسی با مارکت کپ فلزات گران‌بها یا دیگر بازارهای مالی می‌کنند. اما آنها به چه دلیل چنین مقایسه‌ای انجام می‌دهند؟ هدف اصلی، داشتن یک تخمین تقریبی از چگونگی پیشروی و پیشرفت صنعت ارز دیجیتال طی سال‌ها و دهه‌های آینده است.
با این حال، هنوز هیچکس بهترین روش برای برآورد رمز ارزها و پروژه‌های مبتنی بر بلاک چین را نمی‌داند. این مقایسه‌ها مفید بوده و دید خوبی ارائه می‌کنند، اما نباید کورکورانه به آنها اعتماد کرد.
مقایسه کردن بازارهای مالی مختلف اغلب تلاشی بیهوده است. نباید فراموش کرد صنایع مختلف، سرمایه گذاران مختلفی را به خود جلب می‌کنند. رمز ارزها به طور خودکار برای تریدرهای بازارهای بورس، سرمایه‌گذاران فلزات گران‌بها یا تاجران و سرمایه‌داران مشغول در دیگر انواع فعالیت‌های اقتصادی جذابیتی ایجاد نمی‌کنند. با وجود افزایش مقبولیت و گسترش کاربرد ارزهای دیجیتال، آنها هنوز در ابتدای مسیر قرار داشته و همچنان آن طور که باید شکوفا نشده‌اند.
گمراه‌کنندگی سرمایه کل بازار کریپتوکارنسی
اتخاذ تصمیم‌های مالی بر اساس سرمایه کل بازار رمز ارزها، به دلایل مختلف میتواند گمراه‌کننده باشد. اولین نکته اساسی، اطمینان از ارزیابی صحیح بازار برای تک تک پروژه‌ها است. به این منظور باید مقدار عرضه را در نظر گرفته و آن را در قیمت هر واحد ضرب کنید. با این حال دست پیدا کردن به اطلاعات صحیح مربوط به وضعیت عرضه کار دشواری است. در صورتی که دیتای در اختیارتان نادرست باشد، تمامی محاسبات بعدی نیز قطعا فاقد اعتبار خواهند بود. به عنوان مثال، بر اساس ارزیابی‌های متخصصان بلاک چین، از حدود 18.5 میلیون سکه بیت کوینی که ادعا شده اکنون در شبکه وجود دارند، تعداد قابل توجهی در اولین سال‌های ظهور گم شدند و دسترسی به آنها دیگر ممکن نیست.
نکته مهم دیگر، امکان دستکاری کردن مارکت کپ برخی پروژه‌ها از روی عمد است. توسعه‌دهندگان یک سری شبکه‌های بلاک چینی و رمز ارزی، با هدف ایجاد احساس امنیت و ارزش کاذب و در ادامه جذب سرمایه، اقدام به چنین عملی می‌کنند. در نتیجه نگاه صرف به سرمایه کل بازار بدون در نظر گرفتن حقیقت پشت پرده درباره دارایی‌ها، منجر به اتخاذ تصمیم‌ها و استراتژی‌های مالی غلط خواهد شد.
در نهایت فراموش نکنید کل ارزش بازار صرفا یک عدد است و وضعیت صنعت را در یک لحظه خاص در زمان نشان میدهد. به همین دلیل نمی‌توان بر اساس اعداد و ارقامی که اکنون مشاهده می‌کنید، تصمیمات آینده‌نگرانه گرفت. این موضوع با در نظر گرفتن نوسانات قیمت شدید ارزهای دیجیتال که سبب تغییر زیاد مارکت کپ آنها در یک بازه زمانی کوتاه میشود، اهمیت بسیار بیشتری پیدا می‌کند.
نگاهی به سرمایه بازار در آینده
به روشی دیگر می‌توان به دیدی نسبی درباره وضعیت آتی یک رمز ارز دست پیدا کرد. روش‌های مختلفی برای محاسبه سرمایه بازار وجود دارد. یکی از روش‌های تخمین و برآورد ارزش آینده یک شبکه کریپتوکارنسی، تکیه بر مفهومی کاربردی در بازار بورس به نام «مارکت کپ رقیق شده» (Diluted Market Cap) است. در اینجا به ارزیابی شرکت در صورت استفاده از کلیه گزینه‌‌های سهام و تبدیل کلیه اوراق بهادار به سهام می‌پردازیم. اما چطور می‌توان روشی مشابه را برای یک ارز دیجیتال به کار بست؟ کافی است تعداد سکه‌هایی که قرار است در نتورک توزیع شوند را در کنار یک سری فاکتور دیگر در نظر بگیرید.
همچنین مهم است که عرضه فعلی و آینده دارایی را مد نظر داشته باشید. کل عرضه یک سری کوین‌ها، توکن‌ها و در کل دارایی‌های دیجیتال در حال حاضر در دسترس نیستند. برای درک این موضوع، کافی است بیت کوین را در نظر بگیرید. طراح این شبکه، محدودیتی برای ضربه کوین‌های BTC در نظر گرفته است، به طوری که در نهایت، فقط 21 میلیون Bitcoin صادر خواهد شد. اگرچه تا امروز نزدیک به 18.5 میلیون عدد استخراج شده است، اما ایجاد بقیه، به خاطر سخت شدن فرآیند ماینینگ به واسطه رخدادی به نام هاوینگ، تا حدود سال 2140 به زمان نیاز دارد!
برای دستیابی به یک دید خوب درباره آینده بیت کوین و مخصوصا مقایسه آن با دیگر دارایی‌ها مخصوصا طلا، باید دست به ماشین حساب شوید. کافی است با در نظر گرفتن سختی استخراج، مثلا زمان 19 میلیونی شدن تعداد سکه‌های در گردش را مشخص کنید. از طرفی می‌دانیم بر اساس تحلیل‌های مختلف، در آینده‌ای نزدیک قیمت BTC شدیدا افزایش پیدا خواهد کرد. به عنوان مثال، به عقیده تحلیلگر بلومبرگ، قیمت بیت کوین تا سال 2025 به 100,000 دلار می‌رسد! برای حساب کردن مارکت کپ Bitcoin کافی است تعداد کوین‌ها را در قیمت هر واحد ضرب کنید. برای ساده کردن کار، می‌توانید معیار را قیمت کنونی قرار داده و فقط تعداد کل سکه‌ها (در نهایت) را در آن ضرب کنید.
به روشی مشابه می‌توان وضعیت را برای سایر دارایی‌های دیجیتال نیز بررسی کرد. برای سادگی کافی است قیمت کنونی هر واحد از رمز ارز مورد نظر را در مقدار عرضه نهایی آن ضرب کنید. با در نظر گرفتن نوسان قیمت‌ها حتی به فاصله چند ساعت، عدد به دست آمده معیار خوبی برای سنجش آینده شبکه نیست، اما همچنان به شما برای مشخص کردن ارزش‌گذاری کمتر از میزان واقعی یا ارزش‌گذاری بیش از انداره در حال حاضر، کمک می‌کند.
توکن‌های ضد تورم
در شبکه بیشتر ارزهای رمزنگاری شده، سرمایه در گردش با پیش رفتن در زمان افزایش پیدا می‌کند. به همی دلیل، با وجود یکسان باقی ماندن قیمت هر واحد در آینده، مارکت کپ رقیق شده آنها همچنان بیشتر از وضعیت کنونی خواهد بود. پس در زمان ارزیابی آینده بر اساس مارکت کپ و سرمایه بازار این موضوع را در نظر داشته باشید.
این در حالی است که در نتورک توکن‌های ضد تورمی، هدفی متفاوت دنبال شده و آنها به طور فعال عرضه خود را کاهش می‌دهند! به روش‌های مختلف می‌توان این کار را انجام داد که یکی از معروف‌ترین و پراستفاده‌ترین آنها سوزاندن کوین‌ها است. این کار به کاهش حداکثر عرضه دارایی مذکور در آینده کمک می‌کند. هدف اصلی در اینجا برقرار کردن تعادل است.
اگر ارزش دارایی مورد نظر با گذر زمان افزایش پیدا نکرده و مقدار سرمایه در گردش نیز به طور مستمر کاهش پیدا کند، مارکت کپ رقیق شده در مقایسه با وضعیت حال حاضر کمتر خواهد بود. برای درک بهتر، مثال رو به رو را در نظر بگیرید. حداکثر عرضه کنونی BurnCoin برار 20 میلیون توکن است. هر یک از توکن‌ها قیمتی 1 دلاری دارد. تیم توسعه‌دهنده تصمیم گرفته تعدادی از توکن‌ها را از بازار جمع‌آوری و بسوزاند (از بین ببرد). هدف، پایین آوردن حداکثر میزان عرضه تا 18 میلیون عدد است.
با اعلام تصمیم شرکت مبنی بر سوزاندن توکن‌ها، قیمت هر BurnCoin همچنان همان 1 دلار باقی ماند. با در نظر گرفتن این که عمل یاد شده در آینده به وقوع خواهد پیوست، می‌توان سرمایه بازار رقیق شده را به صورت مقابل محاسبه کرد: 18 میلیون سکه * 1 دلار = 18 میلیون دلار
با این حال اکنون و در زمان اعلام برنامه آتی شرکت، ارزش بازار با توجه به وجود 20 میلیون توکن در گردش، هر یک به ارزش 1 دلار، برابر 20 میلیون دلار است. در اینجا سرمایه بازار رقیق شده از سرمایه بازار کنونی پایین‌تر است. با در نظر گرفتن مثالا بالا، اتفاقات زیادی ممکن است بین زمان اعلام برنامه و سوزاندن توکن‌ها رخ بدهند.
حتی بعد از سوزاندن، احتمال افزایش یا کاهش قیمت دارایی وجود دارد. یک مارکت کپ رقیق شده، مخصوصا برای توکن‌های ضد تورمی دارای برنامه توکن‌سوزی فعال، با یک معیار دقیق اندازه‌گیری فاصله زیادی دارد. به عبارتی این مقدار برای چنین دارایی، هرگز فاکتور خوبی به منظور ارزیابی و تصمیم‌گیری نیست. می‌توان آن را به چشم یک تصویر لحظه‌ای از وضعیت کنونی، مثل مارکت کپ در حال حاضر، دید. با این حال، این تصویر لحظه‌ای، در تلاش برای تخمین ارزش آینده است.
نتیجه‌گیری
سرمایه بازار کریپتوکارنسی یکی از مهمترین معیارهایی است که باید به طور مستمر تحت نظر داشت. این رقم، فروکش کردن یا ورود جریان ارزش به سرتاسر بازار رمز ارز را نشان میدهد. با وجود اهمیت این فاکتور، نباید صرفا به آن چشم دوخت و از درک بیشتر ارزش بازار دیگر معیارهای مهم مخصوصا در زمان اتخاذ تصمیم‌های مهم غافل شد. مارکت کپ در حقیقت تنها یکی از تکه‌های پازل است. جنبه‌های دیگری از صنعت نیز وجود دارند که باید قبل از انجام هر گونه اقدام مالی، در مورد آنها تحقیق کنید.
نسبت های مالی ارزش بازار چیست؟
برای سرمایه گذاران در بازار سهام، تعیین اینکه سهام بالاتر و یا کم تر از ارزش ذاتی خود قیمت‌گذاری شده است، از اهمیت بالایی برخوردار است. ارزش ذاتی براساس محاسبات یا درک ارزش شرکت است، به طوری که با درنظر گرفتن تمام فاکتورها و تحلیل فاندامنتال انجام میشود. ارزش ذاتی ممکن است بالاتر و یا به طور کلی متفاوت تر از ارزش فعلی سهام یا قیمت بازار باشد. نسبت های ارزش بازار بیانگر نگرش سهامداران و تحلیلگران بازار سرمایه در خصوص عملکرد گذشته و مورد انتظار آینده و پیشبینی روند آتی شرکت است. این نسبت ها همچنین معیارهایی هستند که بین قیمت و ارزش دفتری هر سهم و سود ارتباط برقرار می کنند. اگر چهار گروه نسبت های مالی نقدینگی، سودآوری، فعالیت و اهرمی (ساختار سرمایه) شرایط خوبی داشته باشند این نسبت ها نیز بالا خواهند بود.
نسبت های ارزش بازار
پایه ای ترین نسبت ها در گروه نسبت های مالی ارزش بازار عبارتند از:
نسبت قیمت به سود (P/E)
این نسبت های ارزش بازار که از تقسیم قیمت بازار سهام به سود هر سهم به دست میآید رایج‌ترین نسبت مالی ارزش بازار است که در بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران، تحلیلگران، مدیران پرتفوی، مشاوران و… اهمیت دارد. علت محبوبیت این نسبت توان نمایش رابطه ارزش بازار و سود هر سهم با یک عدد ریاضی است.
هدف این نسبت های ارزش بازار بیان رابطه قیمتی که یک سرمایه‌گذار برای سهم می‌پردازد و چشم انداز آینده شرکت و سود پیشبینی شده آن است. نسبت قیمت به درآمد، در تعیین دوره برگشت اصل سرمایه‌گذاری از محل سودهای آتی یک سهم به ما کمک می‌کند. برای مثال اگر شما سهامی با نسبت P/E برابر ۱۰ خریداری کنید به این معناست که ۱۰ سال طول می‌کشد تا شرکت کل سرمایه اولیه شما را از محل سودهای خود باز پس دهد.
مزایای نسبت P/E
- نسبت P/E منعکس کننده عقیده بازار درباره یک شرکت است. معمولا نسبت P/E شرکتهای خوب و رو‌به رشد، بالا است.
- نسبت P/E بزرگ نشان‌دهنده خوش‌بینی و نسبت P/E کوچک، نشان‌دهنده بدبینی عموم سرمایه‌گذاران درباره آینده شرکت است.
- نسبت P/E تا زمانی بالا خواهد بود که عموم سرمایه‌گذاران به توانایی رشد وتحقق سود یا افزایش قیمت سهام یک شرکت اعتقاد داشته باشند. به محض اینکه این اطمینان در قابلیت سودآوری شرکت از بین برود، این نسبت افت خواهد کرد.
- نسبتP/E، اعتبار شرکت و مدیریت آن و همچنین اعتمادی که سرمایه‌گذاران در مورد استعداد دستیابی به سود شرکت دارند را منعکس می‌کند.
- نسبت P/E دماسنجی است که مرتباً میزان حرارت سهام را بررسی و به بازار اعلام می‌کند.
- نسبت P/E نشان‌دهنده سطح ریسک یک سهم است. P/E و ریسک رابطه عکس‌دارند. پایین بودن P/E نشان‌دهنده ریسک بالای شرکت و بالا بودن P/E نشان‌دهنده ریسک پایین است.
- در صورت منفی شدن بازار تمایل به فروش سهام با P/E بالا نسبت به سایر سهام افزایش می‌یابد.
- هنگامی‌که شرکت‌ها دوره رشد خود را پشت سر می‌گذارند سود آنها تثبیت و نسبت P/E آنها تعدیل میشود.
متوسط P/E سهام در کشورهای مختلف
متوسط P/E سهام در اقتصاد توسعه‌یافته حدود ۲۰ است. مکاتب اقتصادی در حال توسعه معتقدند P/E در اقتصاد در حال توسعه باید بیشتر و بالاتر از اقتصادهای توسعه‌یافته باشد، زیرا در این کشورها شرکت‌ها در حال رشد هستند و P/E های بالا این رشد را منعکس می‌کنند. برای محاسبه نسبت P/E یک شرکت از متوسط P/E در هر صنعت کمک گرفته میشود. متوسط P/E در هر صنعت نسبت به صنعت دیگر تفاوت می‌کند و به عمر مفید صنعت و عوامل تأثیرگذار در هر صنعت نسبت به صنعت دیگر بستگی دارد.
- عوامل مؤثر در تعیین نسبت P/E
- اندازه شرکت
- مدیریت شرکت
- رشد شرکت
- وجود طرح‌های توسعهاقتصادی در شرکت
- وجود ظرفیت بالقوه قابل بهره‌برداری در شرکت
- وجود بازار خوب و با کشش برای محصولات تولیدی شرکت
- موقعیت شرکت در صنعت مربوطه
- چشم‌اندازهای صنعتی که شرکت در آن فعالیت می‌کند.
- تقاضا برای سهام شرکت
- کمیت و کیفیت سود یک شرکت
- دوره برگشت سرمایه مورد انتظار سرمایه‌گذاران
- نرخ بازده رایج بازار از سرمایه‌گذاری
- نرخ بهره در شبکه بانکی
نسبت PEG
تمام عواملی را که برشمردیم بر رشد سودآوری شرکت اثر دارند، اما واقعیت این است که فرمول نسبت P/E هیچ‌یک از این عوامل را منعکس نمی‌کند و اغلب با استناد به داده‌های تاریخی محاسبه میشود. ارتباط بین نسبت قیمت به سود و نرخ رشد، اطلاعات کامل‌تری نسبت به P/E را به ما میدهد. نسبت های ارزش بازار که در مدیریت سرمایه‌گذاری از آن به عنوان PEG نام برده میشود به شرح زیر است:
عدد مورد استفاده برای رشد سالانه سود را از طرق گوناگونی می‌توان محاسبه کرد. مثلاً این عدد را می‌توان میانگین رشد سود طی پنج سال گذشته محاسبه کرد یا حتی آن را مستقل از سال‌های گذشته پیشبینی کرد. تحلیل نسبت PEG مانند تحلیل نسبت P/E است. هرچه PEG کمتر باشد ممکن است ارزش بازار سهام کمتر از ارزش ذاتی آن باشد و هرچه PEG بیشتر باشد ممکن است ارزش بازار، بیشتر از ارزش ذاتی آن قیمت‌گذاری شده باشد. نسبت PEG ابزاری مفید برای سهامی است که کمتر از ارزش ذاتی خود در بازار قیمت‌گذاری شده‌اند. در مقایسه با نسبت‌های دیگر، این نسبت، رشد سود هر سهم در سال‌های آتی را نیز در قیمت‌گذاری سهام لحاظ می‌کند. از این رو اطلاعات بیشتری به سرمایه‌گذاران میدهد. نسبت PEG، نسبت قیمت به سود را با نرخ رشد می‌سنجد و اگر نسبت PEG برابر با یک باشد نشان میدهد که بازار در قیمت‌گذاری سهام با در نظر گرفتن نرخ رشد سود هر سهم واقع‌بین بوده و اشتباهی را مرتکب نشده است. چنین وضعیتی حداقل در تئوری کاملاً نرمال تلقی میشود زیرا در بازار منطقی و کارا، نرخ رشد سود در سال‌های آتی، در P/E کاملاً لحاظ شده است. اگر نسبت PEG بزرگ‌تر از یک باشد نشان میدهد که احتمالاً سهم شرکت بیشتر از واقع قیمت‌گذاری شده است، یا بازار انتظار دارد که رشد سود سهم در سال‌های آتی بسیار بیشتر از میزان پیشبینی شده باشد. (پیشبینی نرخ رشد سود در سال‌های آتی از عواملی است که سرمایه‌گذاران را متقاعد می‌کند که بهای بیشتری برای خرید سهام بپردازند و از این رو گاهی P/E شرکت به گونه‌ای غیرقابل تصور بالا می‌رود). اما اگر نسبت PEG کمتر از یک باشد به این معنی است که احتمالاً سهام شرکت کمتر از ارزش ذاتی آن در بازار قیمت‌گذاری شده است یا آنکه بازار انتظار دارد که شرکت نمی‌تواند به اهداف از پیش تعیین شده خود در دستیابی به سود پیشبینی شده برسد. PEG در صورتی به زیر یک سقوط می‌کند که سرمایه‌گذاران پیشبینی کنند شرکت از پتانسیل‌های رشد بالقوه در آینده برخوردار نخواهد بود. به عبارت دیگر این نسبت نشان میدهد که انتظارات سرمایه‌گذاران از آهنگ رشد سود شرکت کمتر ازآنچه هست که در رسانه‌های جمعی اعلام میشود. باید توجه کرد که نسبت PEG را نمی‌توان به تنهایی مبنای تصمیم‌گیری قرارداد. سرمایه‌گذاران باید تحلیل‌های دیگر نسبت های مالی ارزش بازار، فرصت‌های رشد و سودآوری در سال‌های آتی، روند عملیات شرکت، متغیرهای بنیادی و دیگر متغیرها را نیز موردتوجه قرار دهند. اگر سرمایه‌گذاران به این نتیجه برسند که ارزش بازار سهام شرکت با ارزش ذاتی آن تفاوت دارد باید P/E و PEG را به صورت مقایسه‌ای با شرکتهای مشابه و کل بازار موردبررسی قرار دهند.
نسبت قیمت به فروش (P/S)
این نسبت از حاصل تقسیم ارزش بازار شرکت بر کل فروش ۱۲ ماهه ایجاد میشود.
“کن فیشر” معتقد است این نسبت های ارزش بازار به شما می‌گوید برای هر دلارفروش سالانه چقدر هزینه می‌کنید. از آنجایی که برخی مواقع درآمد شرکت‌ها به شکل دورهای است نسبت P/E در برخی مواقع مثل این نسبت نمی‌تواند کارایی داشته باشد. یک نکته را باید حتماً مدنظر قرار دهید که نسبت پایین P/S میتواند بخاطر بی‌ثباتی سودآوری و بالا بودن شدید بدهی ها و درنتیجه پایین بودن قیمت سهم باشد.
نسبت قیمت به جریان نقدینگی (P/CF):
نسبتی مفید که بر اساس ارزش بازار تقسیم‌بر جریان نقدینگی عملیاتی شرکت در ۱۲ ماه اخیر حاصل میشود. این نسبت های مالی ارزش بازار مواردی از قبیل استهلاک و تخفیف درآمد و مواردی از نقدینگی که توسط کسب و کار ایجاد شده است را حذف می‌کند. این روشی بهتر از P/E برای مقایسه ارزیابی شرکتهای کشورهای مختلف است که دارای قوانین مختلف استهلاک هستند که می‌توانند درآمد را تحت تأثیر قرار دهند. در نظر داشته باشید که جریان‌های نقدی، بیش ازآنچه که از عملیات شرکت ایجاد میشود، وجود دارد. جریان نقد آزاد، پس از پرداخت بدهی، خرید سهام و پرداخت سود سهام، باقی می‌ماند.
جریان نقدی هر سهم = سود هر سهم +(استهلاک دارایی‌های مشهود و نامشهود/تعداد سهام شرکت)
نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/BV)
نسبت P/B برابر است با حاصل تقسیم ارزش بازار یک سهم (Price) به ارزش دفتری آن (Book value).
ارزش دفتری هر سهم عبارت است از حاصل تقسیم ارزش ویژه (مجموع حقوق صاحبان سهام) یک شـرکت بـه تعداد سهام آنکه نشان‌دهنده قیمت تاریخی (ترازنامه‌ای) شرکت است. از طرفی ارزش بازار انعکاسی از انتظارات سهامداران از شرایط آینده شرکت است. در حقیقت نسبت قیمت به ارزش دفتری طرز تفکر و انتظارات سهامداران نسبت به کارایی قبل و دورنمای آینده شرکت را ابلاغ مینماید. در شرایطی که درآمد (EPS) هر سهم مقداری منفی یا بسیار متغیر یا به‌طور غیرمعمول بزرگ یا کوچک باشد، ارزش دفتری هر سهم که در اغلب موارد مثبت است و چندان متغیر نیست، اهمیت بیشتری پیدا می‌کند و میتواند در برآورد وضعیت شرکت کمک شایانی کند. مقدار پایین این نسبت های ارزش بازار میتواند نشان‌دهنده این باشد که سهم زیر ارزش ذاتی قرار دارد یا مشکلی بنیادی در شرکت وجود دارد.
دیدگاه شما