تفاوت ریزش و اصلاح بازار


تعریف ارزش بازار بورس به زبان ساده! با مثال.

تعریف ارزش بازار بورس به زبان ساده! با مثال.

یکی از مهم‌ترین مفاهیم بازار سرمایه، ارزش بازار بورس یا سهام ( Market Capitalization ) است. با دانستن ارزش بازار سهام، به‌راحتی می‌توانید شرکت‌ها را با یکدیگر مقایسه کنید و ارزندگی آن‌ها را از همین طریق متوجه شوید. علاوه بر این، ارزش بازار سهام، تأثیر سهم‌ها بر شاخص کل بورس را نمایان می‌کند و می‌تواند به راحتی شاخص کل را سبز یا قرمز کند.

مفاهیم مهم و کلیدی در بازار سرمایه یا بازار بورس تهران وجود دارند. اگر قصد دارید که در این بازارها فعالیت داشته باشید، باید تعدادی از مفاهیم کلیدی را فرا بگیرید.

ارزش بازار سهام ( Market Capitalization ) چیست؟

ارزش بازار سهام، در واقع از ضرب کردن تعداد سهام یک شرکت که در بورس فعالیت دارد در قیمت فعلی سهام به دست می‌آید و از این طریق می‌توانید به راحتی متوجه شوید که سهام مورد نظر شما ارزش خرید دارد یا خیر. توجه کنید که ارزش بازار سهام، جزو تحلیل بنیادی سهام در نظر گرفته می‌شود و ارتباطی با تحلیل تکنیکال ندارد.
از گذشته تاکنون، بیشتر کسانی که به تحلیل بنیادی توجه می‌کنند، در گام اول ارزش بازار بورس یا سهام را در حبابی بودن یا نبودن آن مورد بحث قرار می‌دهد.

نحوه بررسی ارزش بازار

پس از آن که به‌طور کلی متوجه شدید که ارزش بازار چیست؟ باید به بررسی ارزش بازار سهام در بورس تهران بپردازیم. در گام اول، باید به سایت بورس اوراق بهادار تهران به نشانی tsetms.com مراجعه کنید. در این بخش، آیکون‌های زیادی از جمله شاخص کل، ارزش بازار بورس و ارزش معاملات در مقابل شما قرار می‌گیرد. شما اگر قصد این را داشته باشید که ارزش بازار بورس که جمع کل ارزش بازار سهم‌های بازار است را بدانید، این گزینه در صفحه اصلی این سایت قابل مشاهده است.

همچنین اگر قصد این را داشته باشید که ارزش بازار هر سهامی را به‌صورت جداگانه بررسی کنید، باید در قسمت ذره‌بین یا جستجو نام نماد مورد نظر خود را وارد کنید. با وارد شدن به صفحه اصلی هر نماد، بخش‌های زیادی در مقابل شما قرار می‌گیرد که مهم‌ترین آن، ارزش بازار است. در تصویر زیر، سهام شرکت هلدینگ پخش دارو با نماد "وپخش"، قابل مشاهده است که ارزش بازاری آن در حدود ۵۳۴۰ میلیارد تومان است.
نکته دیگری که در این زمینه وجود دارد، این است که در کنار ارزش معاملات هر سهم، حروف B یا M، درج شده است. در واقع، منظور از M، میلیون ریال و منظور از B، میلیارد ریال است. علاوه بر این، اگر این عدد خیلی بزرگ بود یا نتوانستید رقم رقیق را محاسبه کنید، موس را روی عدد ارزش بازار سهام ببرید. پس از چند ثانیه، رقم دقیق ظاهر خواهد شد. توجه کنید که این اعداد به ریال است و به اشتباه، واحد تومان در نظر نگیرید.

ارزش بازار

تأثیر ارزش بازار در رشد و نزول سهام

ارزش بازار، فاکتور مهمی در تحلیل بنیادی است که می‌تواند به تنهایی موجب شود تا افراد زیادی به سهام یک شرکت جذب یا از آن فراری شوند. در گذشته به دلیل اینکه عمق بازار بورس تهران بسیار کم بود، افراد قادر بودند تا به‌صورت گروهی اقدام به خرید سهم‌های با ارزش پایین کنند و به شدت آن‌ها را بالا ببرند تا وارد حباب مثبت شود. در این حالت امکان دست‌کاری سهام شرکت‌های با ارزش پایین بسیار محتمل است.
از طرف دیگر سهام شرکت‌هایی که دارای بیشترین ارزش معاملات در بازار بورس تهران هستند، عمق بالایی دارند و هر پول هوشمندی، قادر نخواهد بود تا منجر به ریزش یا رشد زیاد این‌گونه سهم‌ها شود.

پس در زمان‌هایی که پول درشت در بازار نیست، سهم‌های با ارزش بازار بالا، به اصطلاح لاک پشتی حرکت می‌کنند و نمی‌توانند سود زیادی به شما دهند. از طرف دیگر نیز سهام شرکت‌های با ارزش معاملات پایین بسیار تیز هستند و رشد و نزول بالایی را تجربه می‌کنند. پس می‌توان نتیجه رفت که ارزش بازار سهام خیلی کم و زیاد در مجموع خیلی مناسب نیست و باید به دنبال سهام شرکت‌هایی بود که در میانه این اعداد قرار می‌گیرند.

مقایسه ارزش بازار سهام و ارزش ذاتی شرکت

یکی از مهم‌ترین روش‌هایی که بتوان به تحلیل بنیادی سهام یک شرکت پرداخت، مقایسه ارزش بازار سهام و ارزش ذاتی شرکت است. در برخی موارد، بسیاری از افراد تنها ارزش بازار را در نظر می‌گیرند و مقایسه میان این فاکتور بنیادی و سایر موارد انجام نمی‌دهند. در همین زمینه باید گفت که اگر این مقایسه صورت نگیرد، نتیجه غلطی را در پی خواهد داشت و منجر به ضرر در معامله خواهد شد.
در محاسبه ارزش ذاتی شرکت، حتماً نکات مرتبط با آن را در نظر بگیرید. لازم به ذکر است که ارزش بازار سهام اگر به ارزش ذاتی نزدیک‌تر باشد یا از آن کمتر باشد به معنای حباب منفی است. در این صورت کسانی که تحلیل بنیادی انجام می‌دهند، اقدام به خرید چنین سهم‌هایی خواهند کرد.

مقایسه ارزش بازار سهام و فروش سالانه شرکت

فاکتور دیگری که در این زمینه مهم است، مقایسه ارزش بازار سهام با فروش سالانه شرکت است. این نسبت بسیار شبیه به نسبت قیمت سهم به فروش ماهانه است. در واقع این نسبت هر چه به عدد ۱ نزدیکتر باشد و کوچک‌تر باشد، نشان‌دهنده مسیر سودآوری شرکت است. به‌طور مثال در خرداد سال ۱۴۰۰، ارزش بازار سهام فملی در حدود ۲۴۲۰۰۰ میلیارد تومان است و همچنین فروش ۱۲ ماهه سال ۹۹ نیز در حدود ۴۲۰۰۰ میلیارد تومان بوده است. با تقسیم ارزش بازار به فروش سالانه شرکت، عدد ۵.۷ به دست می‌آید. نتیجه می‌گیریم که این عدد به ۱ نزدیک نیست و پس سهام این شرکت در حال حاضر خیلی جذاب برای خرید نیست.
در همین گروه نیز، سهام ارفع با ارزش بازار ۱۵۶۰۰ میلیارد تومان و میزان فروش سالانه ۶۹۰۰ میلیارد تومان قرار دارد. با تقسیم ارزش بازار این سهام تفاوت ریزش و اصلاح بازار تفاوت ریزش و اصلاح بازار به فروش دوازده ماهه شرکت، می‌توان نتیجه گرفت که نسبت این عدد ۲.۳ است که به نسبت سهام فملی، بسیار ارزنده‌تر است و می‌توان به خرید آن فکر کرد.

ارزش بازار سهام

مقایسه ارزش بازار و جمع حقوق صاحبان شرکت

توجه کنید اگر سهام شرکت گروه سرمایه‌گذاری یا واسطه‌گری‌های مالی را بخواهید در نظر بگیرید، به جای فروش سالانه، باید جمع حقوق صاحبان شرکت را با ارزش بازاری مقایسه کنید. زیرا سهام شرکت‌ های سرمایه‌گذاری فروش ماهانه یا سالانه‌ای را ندارند و در نهایت تراز سالانه آن‌ها باید در نظر گرفته شود.

در این حالت، با مراجعه به سایت کدال به نشانی codal.ir تراز سالیانه شرکت مورد نظر خود را در نظر بگیرید و با مقایسه به ارزش بازار، اگر این اعداد هرچقدر به هم نزدیک‌تر باشد یا اینکه ارزش بازار سهام از جمع حقوق صاحبان سهام کمتر باشد، می‌توانید سهام این شرکت را خریداری کنید.

تأثیر ارزش بازار سهام بر شاخص کل

با توجه به آنچه در ابتدا گفته شد، سهام شرکت‌های با ارزش بازار بالا، تأثیر زیادی بر شاخص کل دارند و موجب منفی یا مثبت شدن آن می‌شوند. به‌صورت کلی، الگوریتم شاخص کل به‌گونه‌ای بنا شده است که اگر به‌طور مثال: ۱۰ سهم با ارزش بازار کوچک ( Small Cap )، صف خرید باشند اما سهام شستا یا فملی صف فروش باشد، موجب منفی شدن شاخص کل خواهد شد.
این نشان دهنده این است که در زمان‌هایی که شاخص کل قصد رشد را داشته باشد، باید سهام با ارزش بازار بالا مانند: فملی، شستا، رمپنا و ومعادن را خریداری کرد و اگر شاخص هم وزن قصد رشد را داشته باشد باید سهم با ارزش بازار کوچک ( Small Cap ) مانند: کلوند، کیمیا و دعبید را خریداری کنید.

یکی از مهم‌ترین مفاهیم بازار سرمایه، ارزش بازار بورس یا سهام ( Market Capitalization ) است. ارزش بازار سهام، در واقع از ضرب کردن تعداد سهام یک شرکت که در بورس فعالیت دارد در قیمت فعلی سهام به دست می‌آید. بیشتر افرادی که به تحلیل بنیادی توجه می‌کنند، در گام اول، ارزش بازار بورس یا سهام را در حبابی بودن یا نبودن سهام مورد بحث قرار می‌دهد. همچنین برای اینکه بتوانید از قابلیت‌های ارزش بازار بورس بیشتر استفاده کنید، باید این فاکتور را با ارزش ذاتی و فروش سالانه شرکت مقایسه کنید.

مقایسه ریزش بورس در سال 92 با 99/ زمان پایان ریزش شاخص فرا رسیده است؟

از زمانی که اصلاح و افت قیمت‌ها در مردادماه آغاز شد، صحبت‌هایی از ریزش همانند آنچه در سال 92 اتفاق افتاده بود در میان قدیمی‌های بازار شکل گرفت.

مقایسه ریزش بورس در سال 92 با 99/ زمان پایان ریزش شاخص فرا رسیده است؟

تغییرات شاخص در سال 92 چگونه بود؟

ریزش شاخص کل دقیقا از تاریخ 16 دی 92 زمانی که رقم شاخص کل به کانال 89 هزار واحد وارد شده بود و در کمین فتح کانال 90 هزار واحد بود، آغاز شد.

تصمیم مجلس در واقعی کردن نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، به یکباره نرخ را 5 برابر کرد و در نتیجه عامل مهمی بر شکل‌گیری جریان منفی در بازار سرمایه بود. در کنار این عامل افزایش نرخ سود سپرده بانکی، تقاضا برای خرید سهام را کاهش داد و در نتیجه شاخص کل وارد فاز نزولی شد.

بازه زمانی ریزش در سال 92 چقدر طول کشید؟

از نیمه‌های دی 92 که شاخص کل وارد مدار نزولی شد تا دی 94 یعنی در مدت زمان 2 سال شاهد روند نزولی بودیم, در اوایل دی 94 شاخص کل به کانال 61 هزار واحد رسید و بدین ترتیب در بازه زمانی 2 ساله شاهد اصلاح 31 درصدی از شاخص کل بورس بودیم.

پس از دی 94 که شاخص کمترین رقم خود نسبت به دوران اوج را تجربه کرد تا سال آذرماه سال 96 یک دوره رنج با نوسانات اندک در بازار حاکم شد و سرانجام در آذرماه 96 شاخص کل توانست از کانال 90 هزار واحد عبور کند و بالاخره رکورد خود در سال 92 را بشکند.

شاخص کل از سقف خود در سال جاری چقدر اصلاح داشته است؟

بیشترین رقم شاخص کل در سال جاری پس از کانال‌های شکنی پی در پی رسیدن به قله 2 میلیون و 78 هزار واحد بود؛ شاخص کل در روز جاری به رقم 1 میلیون و 336 هزار واحد رسید و بدین ترتیب فاصله‌گیری و اصلاح 36 درصدی در بازه زمانی حدود 2 ماهه را ثبت کرد.

با توجه به اینکه ریزش سال 92 دوسال به طول انجامید و ریزش و اصلاح قیمتی در سال جاری دوماه طول کشید و سهامداران همانند سال مشابه درگیر اصلاحات طولانی مدت از نظر زمان نشدند، می‌توان امیدوار بود با در نظر گرفتن شرایط ثبات در بازار ارز و نبود ریسک سیاسی و بین‌المللی غیر منتظره، اصلاح بازار به آخر خط رسیده و شاخص کل می‌تواند مجددا به روند متعادل و صعودی بازگردد.

هرچه بازگشت به روند صعودی، متعادل‌تر و به دور از هیجانات اکیدا صعودی اتفاق بیفتد بازار با شرایط نرمال‌تری روبه‌رو خواهد بود و مولفه نقدشوندگی که از مهم‌ترین امتیازات بازار سرمایه است، به بازار برمی‌گردد./بورس فوری

بازگشت بورس به مدار رشد از هفته اول مرداد

بازگشت بورس به مدار رشد از هفته اول مرداد

در روزهای معاملاتی اخیر، بازار سهام دیگر پویایی و رونق هفته‌های قبل را نداشت و این‌طور به نظر می‌رسید که کرختی و رخوت بر بازار حاکم شده است. ریزش 1.5 درصدی روش گذشته شاخص کل نیز به نوعی تصویری از حالت وحشت زده بازار از ریسک‌های سیاسی داخلی و خارجی بود که با این حجم از ریزش، برون‌ریزی کرد.

در اولین روز کاری هفته، بازار سهام تحت تاثیر افزایش ریسک‌های سیاسی، بار دیگر به محدوده منفی و اصلاحی گام برداشت. طی روزهای گذشته علاوه بر نوسانات کاهشی بازارهای جهانی، انتشار اخباری مبنی بر توقف نفتکش ایرانی در آب‌های اسپانیا و قطعی شدن افزایش درصد غنی‌سازی ایران در مهلت تعیین شده یعنی روز یکشنبه، ، دو خبر مهمی بود که عرضه‌ها را در بازار فزونی داد. برخی از تلافی ایران در خصوص توقف نفتکش ایرانی ابراز نگرانی کردند و برخی نیز از شروع غنی‌سازی و جلسه شورای حکام در روز چهارشنبه و نتایج آن نگران هستند. اما اخبار هر چه باشد عاملی برای اصلاح بازار در محدوده‌های نزدیک به نقاط مقاومتی بوده است.

از سوی دیگر، نوسانات بازارهای جهانی و عدم توافق چین و امریکا نگرانی‌هایی را ایجاد کرده که نمود آن در بورس فلزات لندن نیز به صورت ریزش قیمت‌های همگانی منجر شد. آمارهای رسمی دولت امریکا نشان داد که بخش غیرکشاورزی اقتصاد امریکا در ماه گذشته 224 هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرده که بیشترین تعداد در 5 ماه گذشته بوده است. اقتصاددانان انتظار ایجاد تنها 160 هزار فرصت شغلی را داشتند. این آمارها موجب کاهش احتمال پایین آمدن نرخ بهره در این کشور شد. این تفاوت ریزش و اصلاح بازار شرایط نیز، مزید بر علت ریزش ارزش کالاهای اساسی شد. بطوری که قیمت سنگ آهن وارداتی خلوص 62 درصد در چین روندی صعودی در طول هفته گذشته داشت و تا 126 دلار هر تن خشک سی اف آر بالا رفت اما در پایان هفته با کاهش نگرانی‌ها از محدودیت عرضه و افت معاملات، مجددا نزولی شد و تا 114 دلار هر تن خشک سی اف آر رسید که از هفته قبل 4 دلار ارزان‌تر بود. همچنین نوسان شدید قیمت، خریدارها را از بازار عقب نشاند. هفته گذشته موجودی سنگ آهن بنادر چین 350 هزار تن بالا رفته 115.6 میلیون تن ثبت شد. انجمن آهن و فولاد چین هفته گذشته از دولت این کشور درخواست کرد روند صعودی اخیر بازار سنگ آهن را مورد بررسی قرار دهد و بازار را به حالت نرمال خود باز گرداند همین امر بازار را آرام کرد. بیلت صادراتی سی‌ای‌اس نیز از 420 تا 425 دلار به 425 تا 430 دلار هر تن فوب افزایش یافت.

بازار در سیطره ریسک‌های سیاسی

به منظور بررسی دقیق هر یک از عوامل سیاسی و اقتصادی موجود در بازار و تاثیرات آن در بورس، با مهرزادمنتظری، تحلیلگر بنیادی بازار سرمایه به گفت‌وگو پرداختیم. منتظری به «تعادل» گفت: در هفته‌های اخیر، ریسک‌های سیاسی جدیدی ایجاد شدند که می‌توان گفت مهم‌ترین آنها، بحث خروج ایران از برجام است. از سوی دیگر، تنش‌های خلیج‌فارس در دریای عمان و همچنین توقیف نفتکش ایران توسط انگلیس مطرح است که این تنش‌ها، بازار را به فاز احتیاط وارد می‌کند. این تنش‌های سیاسی، باعث شد که دلار نزولی شود و در واقع ریسک ناشی از کاهش نرخ دلار به بازار سرمایه وارد شد. زیرا قیمت‌های کشف شده در بورس کالا نیز نزولی بودند. مثلا قیمت شمش فولاد از 4100 تومان به 3100 تومان رسیده و با 20 درصد کاهش، بازار را به فاز احتیاط وارد کرده است.

رشد سهام کوچک فارغ از ارزش ذاتی

وی در ادامه افزود: در شرکت‌های کوچک نیز عرضه و تقاضا روی نقدینگی بازار کار می‌کند و اصلا ارتباط زیادی به ارزش ذاتی آن ندارد. در این شرایط سهام بازار پایه نیز کار می‌کنند و در واقع موج سواری می‌شود. اما در سهم‌های بزرگ برای بازگشت آنها به مسیر رشد، ‌باید پشتیبانی بنیادی نیز رخ بدهد.در حالی که مشاهده می‌شود در یک ماه اخیر قیمت دلار کاهش پیدا کرده، ریزش ارزش در بورس کالا را داشتیم و در سطح جهانی نیز قیمت‌ها پس از رسیدن به سقف قیمتی، دوباره ریزشی شده‌اند. بنابراین جهشی از قیمت‌های جهانی دیده نخواهد شد.

عدم پشتیبانی بنیادی از کالاهای اساسی

به گفته منتظری، بررسی آمار قیمت کالاهای اساسی در چین و اروپا نیز گویای آن است که اکنون خبری از رشد در قیمت‌های جهانی نیست و در نهایت خبری از پشتیبانی عوامل بنیادی برای رشد سهام نه در سطح داخلی و نه در سطح بین‌المللی وجود ندارد. به همین دلیل، فروشندگانی که همیشه در بازار وجود دارند، فعال شده‌اند و خبری از خریداران نیست.

نمای بازار در میان مدت

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه به توصیفی از وضعیت بازار سهام در روزهای آینده پرداخت و گفت: در چهارشنبه هفته قبل، دلار از قیمت 12700 تومان به سمت بالا برگشت و به نظر می‌رسد که روند کاهشی قیمت دلار، به سمت صعود برگشته است که این موضوع می‌تواند تحریک تقاضا تفاوت ریزش و اصلاح بازار در بازار را ایجاد کند. زیرا افزایش نرخ دلار باعث رشد تقاضا در بورس کالا و به تبع آن در بازار سهام می‌شود. از طرف دیگر، اکثر شرکت‌ها، گزارش‌های 12 ماهه سال 97 را داده‌اند و مجامع شرکت‌های بزرگ تا 2 هفته آینده برگزار خواهند شد که تقسیم سود خوبی دارند.

بازگشت بورس به مدار رشد به شرط ثبات سیاسی

وی افزود: همچنین در آستانه انتشار گزارش‌های 3 ماهه شرکت‌ها هستیم. انتظار می‌رود که گزارش‌های 3 ماهه، گزارش‌های وزینی باشند و می‌توانند بازار را نگه دارند و موج صعودی در بازار ایجاد شود. بر این اساس احتمالا از هفته اول مرداد، موج صعود قیمت سهام در بازار دوباره آغاز خواهد شد. البته باید توجه داشت که شرایط سیاسی ناپایدار است و هر لحظه ممکن است که ریسک‌های بیشتری به بازار القا شود. بنابراین احتمال بازگشت بازار به مدار رشد از اول مرداد، به شرط پایداری شرایط سیاسی در وضعیت فعلی است.

رشد فلزات به رشد دلار بستگی دارد

به گفته منتظری، اکنون که سهام گروه تفاوت ریزش و اصلاح بازار فلزات اساسی در حال از دست دادن ارزش خود هستند، می‌توان تا حدی آن را همگن با ریزش قیمت فلزات در بورس لندن متقارن قلمداد کرد. از طرف دیگر قیمت دلار آزاد نیز در قیمت فلزات در بازار آزاد تاثیر می‌گذارد. هرگاه فاصله نرخ دلار آزاد با نیمایی زیاد می‌شود، نرخ فلزات در بورس کالا نیز افزایش پیدا می‌کند. بنابراین هردو عامل اکنون تاثیر‌گذار هستند.. از طرف دیگر، نرخ دلار از 15 هزار تومان، به 13 هزار تومان رسیده است. بنا براین اگر دلار دوباره در مسیر رشد وارد شود، ارزش بازار فلزات اساسی هم زیاد می‌شود.

قیمت نفت درجا خواهد زد

این تحلیلگر بازار سرمایه در ادامه به وضعیت قیمت نفت جهانی اشاره کرده و گفت: هم‌اکنون نمی‌توان راجع به قیمت نفت، پیش‌بینی قطعی کرد. اما احتمال دارد که در همین قیمت‌های فعلی بماند، در صورتی که جنگ در خلیج فارش ایجاد نشود که قیمت نفت را بالا نبرد. اما از لحاظ بنیادین، همین اعداد باقی می‌ماند. تاثیر قیمت نفت در پالایشگاه‌ها، تنها در صورت نوسانات شدید نفت رخ می‌دهد. اگر نفت نوسانات بزرگ داشته باشد، در کوتاه‌مدت در سود پالایشگاه‌ها تاثیر مثبت یا منفی مستقیم با قیمت نفت می‌گذارد. اما نوسان تا 5 درصد، چندان تاثیری نمی‌گذارد. همچنین باید توجه داشت که اکنون در پالایشگاه‌ها، نرخ دلار نیمایی مهم است.

وی افزود: از سوی دیگر، مزیت صنعت پالایشگاهی این است که تولید و فروش داخلی دارند و تحریم‌ها، ریسکی برای آنها ندارند. اما به نظر می‌رسد که در شرایط فعلی، ارزندگی پالایشگاه‌ها، مانند تمام صنایع بزرگ است و اگر بخواهند حرکتی کنند، همگام با فلزات و

منتظری خاطرنشان کرد: در شرکت‌های پتروشیمی نیز، با توجه به محصول تولیدی که دارند، باید بررسی صورت بگیرد. علاوه بر آن، این نگرانی وجود دارد که در پی کاهش شدید تفاوت ریزش و اصلاح بازار صادرات نفت، تولید نفت کم شود و برخی از پتروشیمی‌ها که خوراک وابسته به نفت مانند گازهای همراه نفت دارند، احتمالا با مشکلاتی مواجه می‌شوند. اما در گزارش‌های خرداد ماه، چیزی مشاهده نشده هرچند این ریسک، سهم‌های این گروه را با ابهام مواجه می‌کند.

بازی سهام کوچک تمام شد

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه به موضوع احتمال ورود بازار به بازی و نوسان‌گیری در سهام کوچک که اکنون مطرح شده، اشاره کرد و گفت: اینکه بازار به فاز نوسان‌گیری در سهام کوچک وارد شود، بعید است. در ماه‌های اخیر که زمان رونق بازار بود، سهم‌های متفرقه خیلی بیشتر از شرکت‌های بزرگ رشد کردند. در شاخص هم وزن هم مشاهده می‌شود که بیشتر از شاخص موزون رشد کرده است. بنابراین تئوری رشد شرکت‌های کوچک مانند قندی‌ها احتمالا وجود ندارد، زیرا شرکت‌ها بیشتر از توان خود رشد کردند. البته این به معنی اصلاح عمیق در بازار نیست، اگر شرایط فعلی ادامه پیدا کند امکان درجا زدن وجود دارد. زیرا اکنون شرکت‌های بزرگ پایین‌تر از ارزش ذاتی آنها معامله می‌شود. اگر نرخ ارز قرار باشد به زیر 10 هزار تومان برسد ممکن است اصلاح عمیق ایجاد شود. اما به‌طور کلی می‌توان گفت که بازار تا روشن شدن ابهامات در هفته اول مرداد، کمی منفی می‌شود و دوباره به حالت رشد باز‌می‌گردد.

ریزش بورس دایمی نیست

با وجود ادامه شیب نزولی شاخص بورس در هفته‌های اخیر، به نظر می‌رسد این افت بیشتر نوعی اصلاح قیمتی بوده و در طولانی مدت ادامه‌دار نباشد.

 ریزش بورس دایمی نیست

رشد شاخص بورس در ماه‌های اخیر را بیشتر ناشی از افزایش قیمت دلار و ایجاد حاشیه سود بالاتر برای شرکت‌های صادرکننده عنوان می‌کنند. با این حال، چند هفته‌ای است که شاخص با شیب نزولی همراه بوده و کاهش قیمت‌ها را رقم زده است.

شاخص بورسی که تا مرز 200 هزار واحد بالا رفته بود اکنون به کانال 170 هزار تایی بازگشته، اما اینجا دیگر خبری از دلار نیست و تابلوی بورس که سبزپوشی خود را بیش از هر چیز مدیون رشد قیمت دلار بود، اکنون بدون دخالت دلار کاهش تفاوت ریزش و اصلاح بازار را ثبت می‌کند.

**اصلاح قیمتی طبیعی است

در همین زمینه محمدرضا آرام بنیار، تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌وگو با ایرناپلاس، با بیان اینکه روند بورس طبیعی است، گفت: زمانی که شاخص از 90 هزار به 190 هزار واحد افزایش پیدا می‌کند، باید منتظر اصلاحات قیمتی نیز باشیم اما این کاهش‌ها دایمی نیست.

وی با اشاره به اینکه شرکت‌های صادراتی با افزایش قیمت ارز مهم‌ترین نقش را در رشد شاخص داشته‌اند، ادامه داد: اما باید به این نکته توجه شود که در شرکت‌های صادراتی، ارز را با قیمت هشت هزار تومان می‌فروشند و کاهش قیمت دلار از 14 هزار تومان به 11 هزار تومان نمی‌تواند در صورت‌های مالی این شرکت‌ها اثر گذارد. اما اگر کاهش بیشتری اتفاق بیفتد ممکن است تاثیر‌گذار شود.

این تحلیلگر بازار سرمایه، گفت: همچنین باید گفت زمانی که قیمت ارز از چهار هزار تومان به هشت هزار تومان رسیده به معنای سود 100 درصدی شرکت‌ها نیست، بلکه ممکن است سود از این رقم هم بیشتر باشد.

**سه عامل کلیدی تأثیرگذار بر بورس

آرام بنیار افزود: با توجه به این موضوع می‌توان گفت کاهش نسبی قیمت دلار در بازار، عملاً تا این مقطع روی شاخص اثرگذار نبوده است.

وی گفت: تغییرات قیمتی در بورس تابع چندین فاکتور است که یک مورد آن می‌تواند بحث نرخ ارز، شاخص تورم و بحث‌های کلان اقتصاد باشد. یکی دیگر از موارد، بحث رونق بازار بورس و حرکت نقدینگی به سمت آن است که در کنار وضعیت و سودآوری شرکت‌ها، صنایع و. سرنوشت شاخص را رقم می‌زند.

این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: بر فرض مثال، زمانی که قیمت دلار رو به افزایش باشد، شرکت‌هایی که تولید متانول دارند و 100 درصد آن را صادر می‌کنند، اگر با قیمت حداکثری متانول در بازارهای جهانی همراه شود، افزایش قیمت در بورس خواهند داشت، زیرا هم فروششان به دلار افزایش پیدا می‌کند و هم به ازای تبدیل دلار به ریال سود می‌برند.

**افق بورس مثبت است

به گفته آرام بنیار،همچنین ثبات سیاسی و اقتصادی چه در ایران و چه در جهان می‌تواند باعث کاهش ریسک شده و قیمت تمام شده کمتر شود که سود بالاتری را برای شرکت‌ها خواهد داشت.

وی ادامه داد: اما چیزی که عامل ثبات و پایداری شرکت‌ها برای پیشرفت در بازار سرمایه است، تضمین فروش، طرح‌های توسعه‌ای و بحث کارایی و کارآمدی است.

آرام بنیار با اشاره به اینکه بورس پس از رشد زیاد به‌دنبال اصلاح قیمت‌ها خواهد بود، افزود: از سوی دیگر، قیمت‌های جهانی به‌دنبال کاهش قیمت نفت با افت همراه بود و همین امر اصلاح بیشتر قیمت‌ها را به‌دنبال داشته است.

وی گفت: از سوی دیگر، تحریم‌های آمریکا اثرات منفی زیادی بر بورس نداشته و می‌توانیم افق مثبتی را برای آن در نظر بگیریم، اما هنوز ثبات قطعی حاصل نشده، بنابراین پیش‌بینی سخت است.

کارشناس بازار سرمایه:‌ رفتارهای هیجانی در افت معاملات بورس موثر است

بورس

تهران (پانا) - یک کارشناس بازار سرمایه می‌گوید فرهنگ‌سازی و اطلاع‌رسانی مناسب می‌تواند در رفع بروز رفتار هیجانی در تالار شیشه‌ای مفید و موثر باشد.

به گزارش پژوهشکده پولی و بانکی، منصور کریمی درباره دلایل سقوط سنگین شاخص‌ بورس و قیمت سهام در بازار سرمایه گفت: در هفته گذشته شاهد افت حدود ۱۲ هزار واحدی شاخص بورس بودیم که این آمار حکایت از افت ۷ درصدی نماگر بازار دارد و تقریبا از ابتدای امسال تاکنون چنین افت هفتگی در بورس تجربه نشده است.

وی در خصوص دلایل این موضوع گفت: درست است که کاهش نرخ ارز می‌تواند خبر نامناسبی برای شرکت‌های صادرات‌‌محور باشد، اما کاهش نرخ ارز می‌تواند برای شرکت‌هایی که مواد اولیه خود را از خارج کشور تامین می‌کنند خبر خوبی باشد؛ بر این اساس دلیلی جز بروز رفتارهای هیجانی در بورس نمی‌تواند این موضوع را توجیه کند که در پی کاهش نرخ ارز، این دسته از شرکت‌ها نیز در بورس منفی باشند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه این موضوع در خصوص کاهش جهانی قیمت نفت نیز درست است گفت: همچنین در حالی در بازار سرمایه همیشه بر این نکته تاکید و توصیه می‌شود که باید به وضع بنیادی شرکت‌ها استناد شود و سرمایه‌گذاران با دید بلندمدت به معاملات نگاه کنند که در وضعی که کلیت بازار تحت تاثیر عاملی منفی می‌شود، شرکت‌هایی هم که از وضع بنیادی مناسبی برخوردار هستند، روند منفی را در پیش می‌گیرند.

وی اضافه کرد: علاوه بر این کاهش جهانی قیمت نفت و نرخ ارز، نبود بازارگردان در تالار شیشه‌ای همواره یکی از عوامل ریزش کلیت بازار در اینگونه موقعیت‌ها بوده است.

کریمی در خصوص راه‌حل رفع مشکل‌های بروز رفتار هیجانی در بازار سرمایه گفت: بدون شک فرهنگ‌سازی و اطلاع‌رسانی مناسب می‌تواند در رفع بروز رفتار هیجانی در تالار شیشه‌ای مفید و موثر باشد، ضمن اینکه به دلیل کم‌عمق بودن بازار سرمایه در کشور، رفتارهای هیجانی در بازار سهام به چشم آمده و به سرعت کلیت این بازار را نیز تحت تاثیر قرار می‌دهد.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.